20181115-华创证券-军工行业重大事项点评_军工资产证券化趋势加速_有望提升板块关注度_3页_405kb

报告摘要

军工行业正经历资产证券化加速推进的阶段，多家企业发布相关公告，标志着改革趋势进一步明确。这一过程是军工混改的重要组成部分，有助于提升行业整体关注度与市场表现。

资产证券化趋势明确：洪都航空与国睿科技近期分别发布资产置换及并购重组相关公告，表明军工资产证券化正在加速。2017年沈飞资产注入已为行业树立了标杆，而首批41家试点单位的改制也已启动。
板块关注度提升：随着资产证券化进程加快，市场对军工板块的关注度有望提升。建议重点关注航空航天和电科板块，因其资产整合潜力较大。
行业基本面改善：军工行业作为国防装备的必需品供应商，具有逆周期属性。在国防建设持续推进的背景下，行业基本面改善趋势明确，改革将进一步释放发展潜能。
投资建议：在基本面和估值综合考量下，应关注有潜在资产注入预期的标的，包括中航机电、中航电子、航天发展、航天电器、航天电子、国睿科技和四创电子。
风险提示：尽管行业前景较好，但军工板块整体估值仍高于其他板块，需注意估值风险。

洪都航空：拟进行资产置换，不涉及发行股份，预计不构成重大资产重组。
国睿科技：拟通过发行股份及支付现金方式收购国睿防务100%股权、国睿信维95%股权和国睿安泰信59%股份，合计作价68.6亿元，募集配套资金不超过6亿元。