20260421-华泰期货-燃料油日报_盘面震荡运行_局势仍不明朗_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了燃料油期货市场近期的运行情况，重点讨论了高硫和低硫燃料油的市场表现、价格波动及市场结构，并指出当前市场的主要关注点和潜在风险因素。

市场分析

1. 价格波动：

   • 上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌 $0.82%$，报3750元/吨。
   • INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨 $1.09%$，报4353元/吨。

2. 市场情绪：

   • 在停火期间，市场情绪有所降温。
   • 国际油价从高位回调后呈现弱势震荡运行态势。

3. 影响因素：

   • 市场关注焦点在于美伊谈判进展，特别是4月22日停火结束前双方能否达成协议或延长停火期限。
   • 霍尔木兹海峡通航尚未实质性恢复，中东供应端矛盾持续积累，对市场结构形成支撑。

4. 市场结构：

   • 高硫和低硫燃料油市场结构依然存在支撑，反映了供应端的不确定性。

策略建议

• 高硫燃料油：策略为中性，建议短期观望。
• 低硫燃料油：策略为中性，建议短期观望。
• 跨品种、跨期、期现、期权：均无明确策略建议。

风险提示

市场面临以下主要风险：

• 地缘冲突
• 宏观风险
• 关税风险
• 制裁风险
• 原油价格大幅波动
• 发电端需求超预期
• 欧佩克增产幅度不及预期
• 船燃需求超预期

图表说明

文档附有18张图表，主要展示新加坡和上海燃料油现货、掉期、近月月差以及期货合约的收盘价、成交持仓量等数据，旨在提供市场走势的直观参考。图表来源包括同花顺、钢联和华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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