20240705-瑞达期货-聚丙烯市场周报_20页

聚丙烯市场周报总结

1. 价格与基本面

本周PP2409合约价格下跌7%，回归合理区间。供需两端均表现疲软，产能利用率和产量均上升，而下游需求受高温、降雨天气影响，平均开工率下降。库存小幅去化，但整体仍处于中性偏高水平。成本方面，原油价格下跌导致油制PP成本下移，而煤制成本相对稳定。

2. 后市展望

预计下周供需双弱格局延续，价格以震荡为主。支撑位7650元/吨，压力位7800元/吨。操作上建议波段交易，规避短线风险。

3. 期货市场

期价震荡下跌，成交量处于低位。主力合约净持仓多头，仓单注销较少。月差方面，5-9价差维持高位，9-1价差走弱，1-5价差稳定。基差走强，国内现货价格升水。

4. 上游情况

能源价格变化较大，原油下跌，动力煤小幅上涨。丙烷进口价格保持稳定，甲醇价格走强。生产成本分化，所有工艺利润均处于低位，进口利润持续为负。

5. 需求情况

下游开工率持续下降，表观消费量和塑料制品产量均未见明显好转。需求疲软限制价格反弹空间。

6. 期权市场

聚丙烯期权隐含波动率较高，平值看涨和看跌期权隐含波动率分别为1094%，市场交易活跃度有限。

总结

聚丙烯短期供需压力依然存在，中长期需关注检修装置复产进度及天气对需求的持续影响。建议投资者短期谨慎观望，中长期可结合成本支撑关注波动力价区间交易机会。