20211126-创元期货-聚丙烯周报_煤炭大幅下跌_聚丙烯打压明显_16页_1mb

2021年11月26日聚丙烯周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年11月26日国内聚丙烯市场的运行情况，涵盖供应、需求、现货价格、库存、利润等多个维度，并提及了近期疫情及国际形势对市场的影响。

一、供应情况

• 国内装置开工负荷：本周国内聚丙烯装置开工负荷为88.08%，环比上周下降0.94个百分点。
• 产量损失：国内聚丙烯装置产量损失量约为7.84万吨，环比上周增加0.62万吨。
• 新增产能：新增产能有限，部分装置因检修而持续影响供应。
• 未来预期：预计下周供应将小幅缩减，但中长期来看，随着扩能和检修减少，供应仍可能增加。

二、需求分析

• 下游开工率：本周PP下游开工小幅上升，塑编开工环比增加2个百分点，BOPP开工环比增加3个百分点。
• 订单情况：企业订单改善不明显，部分前期低负荷装置略有提升，但整体新订单仍偏弱。
• 需求疲软：金九银十旺季结束后，需求逐步转淡，且PP下游平均开工率仍不及往年水平，抑制价格走高。
• 消费数据：塑料制品产量和出口金额数据未显著改善，社会消费品零售总额同比增幅有限，显示需求端整体偏弱。

三、现货价格走势

• 价格波动：本周国内聚丙烯现货价格先涨后跌，波动较大。
• 华东拉丝价格：截止到本周四，华东拉丝价格均价为9920元/吨，环比节前一周上涨6.07%。
• 原料价格：动力煤领跌黑色系，对化工品价格形成打压，整体市场情绪偏弱。

四、库存状况

• 生产企业库存：本周生产企业库存去化速度加快，环比减少7.35%，但同比增加11.50%。
• 库存水平：目前库存处于中等水平，压力不大，主要因供应减少及下游低价接货。
• 贸易商库存：贸易商库存环比下降4.02%，但同比增幅达45.28%，显示流通环节压力较大。
• 港口库存：港口库存去化速度有所加快，但整体库存仍处于中等偏上水平。

五、利润分析

• 油制PP利润：本周油制PP生产企业毛利继续下降，周均毛利为477元/吨，环比下降16.17%。
• 煤制PP利润：煤制PP周均毛利为-386元/吨，环比下降4.61%，亏损持续。
• PDH制PP利润：PDH制PP利润有所波动，但整体仍处于较低水平。
• 其他利润：乙烯裂解、CTO、MTO等利润指标均未明显改善，显示产业链整体承压。

六、市场事件影响

• 国内疫情：11月25日上海新增3例确诊病例，部分确诊病例曾在苏州与上海病例共同就餐，引发国内疫情反弹担忧。
• 国际形势：海外担忧新型新冠变异株，英国暂停多个非洲国家入境航班，对商品市场情绪形成打压。

七、综述与展望

• 短期趋势：基本面变动不大，供需转弱预期持续压制盘面，短期市场趋向回调整理。
• 中期预期：供应端将在扩能和检修减少背景下逐步增加，但需求端仍面临季节性回落及疫情不确定性。
• 市场情绪：国内疫情反弹与海外政策不确定性共同影响市场情绪，对聚丙烯价格形成明显打压。

关键信息汇总

风险提示

• 疫情反弹及海外政策变化可能进一步影响市场情绪。
• 供应端检修与扩能并存，中长期供应趋势仍需关注。
• 需求端疲软，叠加原料价格走低，短期内价格承压明显。