20170723-兴业证券-有色金属行业周报：中报来临，关注板块投资机会_13页_1mb

报告摘要

本报告发布于2017年07月23日，主要分析了有色金属行业的市场表现、价格变动、库存情况及投资机会。报告指出，随着中报临近，投资者应关注有色金属板块的中报行情，特别是具有业绩增长确定性的矿业公司和加工类企业。同时，新能源汽车的发展为钴、锂、铜箔等新能源金属带来了投资机会。

基本金属价格震荡：本周基本金属价格整体呈现震荡走势，LME上涨品种包括铜、镍、锡，下跌品种包括铝、铅、锌。COMEX金价和银价均上涨。国内锌库存降幅较大，而锡库存国内外均有增幅。
宏观经济向好：二季度GDP增速为6.9%，房地产销售和新开工面积数据提振了市场信心，金属下游消费可能超预期。
货币环境利好：美元指数下行，为基本金属价格坚挺提供了有利条件。
投资主线：建议继续关注电解铝供给侧改革、新能源金属（钴、锂、铜箔）及贵金属标的。
重点推荐标的：
- 矿业公司：铅锌矿业板块，重点推荐驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业、西藏珠峰。
- 加工类企业：南山铝业、明泰铝业、云海金属。
- 新能源金属：天齐锂业、赣锋锂业、西部矿业、华友钴业、洛阳钼业、铜陵有色、中科三环。
- 贵金属：银泰资源、兴业矿业、盛达矿业。
- 电解铝供给侧改革：神火股份、云铝股份、中国铝业。
- 稀土相关：厦门钨业、盛和资源。
风险提示：
- 强势美元可能对金属价格形成压力。
- 供给侧改革力度不及预期。
- 经济复苏不及预期。

市场表现：
- 上证综指上涨0.48%，沪深300指数上涨0.69%，SW有色金属指数大涨4.46%。
价格变动：
- LME铜价上涨1.16%，铝价下跌0.52%，铅价下跌3.15%，锌价下跌1.31%，镍价微涨0.16%，锡价上涨1.33%。
- COMEX金价上涨2.73%，银价上涨2.90%。
库存情况：
- 国内锌库存降幅较大，锡库存国内外均有增幅。
- 铝库存LME下降2.00%，上海期交所库存上升1.59%。
- 铜库存LME下降2.13%，上海期交所库存下降4.88%。
- 铅库存LME下降1.90%，上海期交所库存下降1.53%。
- 锌库存LME上升0.91%，上海期交所库存下降7.02%。
- 镍库存LME上升0.44%，上海期交所库存下降1.99%。
- 钨精矿价格为84,000元/吨，上涨2.44%。
- 钼精矿价格为1,100元/吨，上涨3.77%。
- 稀土价格整体上涨，其中氧化镨、氧化钕等价格涨幅显著。

推荐投资主线：电解铝供给侧改革、新能源金属、贵金属。
重点推荐：赣锋锂业、天齐锂业、西部矿业、华友钴业、洛阳钼业、铜陵有色、中科三环、银泰资源、兴业矿业、盛达矿业、驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业、西藏珠峰、南山铝业、明泰铝业、云海金属。
中报行情布局：建议投资者关注业绩增长确定性强的矿业板块和加工类股票。