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安信研究·周观察群英汇第八期总结

核心内容概述

本报告为安信证券研究所发布的第八期“周观察群英汇”，涵盖了宏观、TMT行业、制造业、大宗类、大消费类及新三板等多个领域的行业分析与投资策略。报告指出，强化金融监管将对市场形成中长期利好，同时多个行业如电解铝、水泥、建筑央企等将受益于政策预期和市场趋势，新能源、人工智能、消费电子等板块被重点推荐。

主要观点

1. 宏观：金融监管中长期利好市场

• 背景：过去几年金融乱象主要集中在影子银行和互联网金融领域，监管缺失是主要原因。
• 短期影响：金融监管可能抑制风险偏好，对股票市场带来一定压力。
• 中长期影响：监管有助于资金回流权益市场，规范金融体系，降低系统性风险，利好股市。

2. GDP与经济形势

• 二季度GDP：实际同比6.9%，与一季度持平，好于市场预期。
• 出口改善：全球需求回暖对出口形成支撑，但内需偏弱导致经济活动波动。
• 美元走势：美元指数持续走弱，人民币贬值压力缓和。

3. TMT行业：人工智能战略方向明确

• 政策支持：国务院发布《新一代人工智能发展规划》，目标到2030年核心产业规模超1万亿元。
• 行业前景：人工智能成为新一轮产业变革的核心驱动力，将带来新技术、新产业、新业态。
• 重点推荐：科大讯飞、东方网力、同花顺、思创医惠、和而泰等人工智能相关企业。

4. 制造业：核电行业反转趋势延续

• 核电设备：三门核电1号机组装入核燃料、白龙、廉江核电机组招标定标等事件将推动核电行业反转。
• 煤机行业：全国火电发电量增长7.1%，煤机市场迎来供需再平衡，龙头企业订单增长显著。
• 锂电设备：新能源车政策支持明确，电芯扩产推动设备厂商受益。

5. 大宗类行业：电解铝、水泥、煤炭等迎来政策与市场共振

• 电解铝：供给侧改革政策拐点到来，7月下旬将出现政策预期主升浪，带动铝价上涨。
• 水泥行业：中报行情持续，协会即将发布去产能规划，三季度有望提价。
• 煤炭行业：今夏用电高峰将形成，供需紧张，行业景气度提升。

6. 大消费类行业：业绩为王，关注中报确定性

• 白酒板块：高端与次高端白酒表现强劲，中报业绩确定性强，推荐水井坊、山西汾酒、伊利股份等。
• 消费电子：全面屏、OLED、消费电子等板块被持续看好，重点推荐深天马、欧菲光等企业。

7. 新三板：棋牌行业迎来发展契机

• 行业前景：2016年棋牌游戏市场规模达58.6亿元，用户规模2.58亿人，行业创新性强。
• 投资建议：关注力港网络、爱玩网络、风雷网络等新三板企业。

关键信息

重点推荐行业及标的

• 人工智能：科大讯飞、东方网力、同花顺、思创医惠、和而泰
• 新能源汽车：国轩高科、杉杉股份、麦格米特、方正电机
• 核电设备：台海核电、先导智能、台海核电
• 车用润滑油：康普顿
• 水泥：海螺水泥、华新水泥
• 白酒：水井坊、山西汾酒、伊利股份
• 新三板：力港网络、爱玩网络、风雷网络

政策与市场动向

• PPP条例：进入征求意见阶段，污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式。
• 电解铝供给侧改革：政策拐点到来，铝价有望上涨。
• 水泥去产能规划：协会即将发布，推动中报行情。
• 核电行业反转：三门核电1号机组装入核燃料、白龙、廉江核电机组招标定标等事件将推动行业反转。
• 煤炭行业：今夏用电高峰将形成，行业景气度提升。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 地缘政治风险
• 通胀超预期

投资策略

• 配置建议：以消费与金融为核心配置，适当考虑低估值周期板块（建筑、地产等）。
• 关注重点：高景气与涨价链（新能源汽车、OLED、玻璃、鸡等）。
• 谨慎态度：投资者在未来数周需控制仓位，警惕市场波动。

行业事件要点提示

总结

本期报告综合分析了多个行业的政策动向、市场表现及投资机会，强调金融监管对市场的中长期利好，同时指出电解铝、水泥、核电等行业将迎来政策预期主升浪。人工智能、新能源汽车、高端白酒等板块被重点推荐，投资者应关注中报行情与业绩兑现，同时注意控制风险，合理配置资产。