20170723-华泰证券-有色金属及新材料行业周报_铝_稀土预期修复_钴锂景气持续_17页_1mb

有色金属及新材料行业周报总结（2017年07月23日）

核心内容

本报告分析了2017年7月17日至7月21日期间有色金属及新材料行业的走势、主要观点及关键信息，强调了铝、稀土和新能源板块的积极表现，并对行业未来趋势进行了展望。

主要观点

• 经济向好提振板块预期：二季度GDP数据高于预期，显示经济复苏，支撑了有色金属板块的上涨。宏观经济改善推动了稀土和铝的基本面改善，悲观预期逐步修复。
• 铝行业供需偏紧常态化：中国电解铝违规产能约487万吨，供给侧改革已影响约395万吨，预计2017年清查量达400万吨，2020年前产能将限制在4400万吨以内。需求端每年增长6-7%，供需偏紧或步入常态化。
• 稀土价格持续上涨：部分稀土品种如镨钕氧化物和氧化镝周涨幅分别为1.38%和1.25%。稀土交易参与者更为专业和理性，库存降至历史低点，叠加下游需求拉动，预计价格将持续上涨。
• 新能源板块受消息提振：电池级碳酸锂价格月涨幅达5.6%，苹果造车传言进一步推动市场对新能源的关注。资源类个股（如钴、锂）具备估值溢价，值得关注。
• 市场表现分化：有色板块整体上涨，但部分个股如红宇新材、西部材料等跌幅较大，需关注业绩释放和低估值机会。

关键信息

一、行业走势

• 上证综指：收于3237.98，周变动+0.48%
• 深证综指：收于1845.81，周变动-1.87%
• 有色指数：收于5363.08，周变动+4.35%
• 新材料指数：收于2854.12，周变动-4.26%

二、主要金属价格

三、稀土与小金属

• 镨钕氧化物：367500元/吨，周变动+1.38%
• 氧化镝：1215元/千克，周变动+1.25%
• 碳酸锂：120000元/吨，周变动0%
• 电解钴：392000元/吨，周变动0%
• 镁锭：15300元/吨，周变动0%
• 钼粉一级：167500元/吨，周变动0%
• 海绵钛：64元/千克，周变动0%

四、重点公司动态

• 上涨表现突出：赣锋锂业（+23.45%）、方大炭素（+22.70%）、神火股份（+21.63%）、洛阳钼业（+16.83%）、中孚实业（+11.79%）等。
• 下跌表现明显：红宇新材（-13.18%）、西部材料（-12.30%）、四通新材（-12.28%）、华钰矿业（-11.71%）、恒锋工具（-10.00%）等。
• 公司公告亮点：
  • 科力远：控股股东增持公司股份，持股比例达18.28%。
  • 格林美：与牛津大学合作开发绿色加工工艺与催化剂技术。
  • 炼石有色：设立加德纳航空全球旗舰工厂项目。
  • 紫金矿业：2017年上半年扭亏为盈。
  • 中钢天源：上半年业绩大幅增长，净利润同比增长99.48%。

五、行业前瞻

• 铝行业：供给侧改革提速，供需偏紧或常态化。
• 稀土行业：价格持续上涨，龙头底部反弹。
• 新能源行业：碳酸锂价格上涨，苹果造车传言提振市场。
• 政策影响：关注美联储、欧洲央行等宏观经济数据，以及中国统计局发布的经济指标。

风险提示

• 宏观经济政策变化：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料价格波动：稀土等原材料价格变动直接影响行业成本和盈利。
• 研发进展与公司战略：新材料行业仍处于发展初期，研发进程和公司战略变化可能影响盈利表现。

评级说明

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

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