20210517-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_957kb

文档总结

核心内容概览

本文档主要记录了全球及台灣地區的股價指數、利率市場、貨幣市場、公債市場、利率交換市場以及公司債市場的最新行情和分析。同时，对美國債券市場的反應及台灣地區的公債標售情况进行了深入探讨，包括市場情緒、利率走势、通膨數據等。此外，还简要提及了債券型基金规模变化。

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主要观点与关键信息

全球股市表现

• 道瓊工業指數：收盤34382.13，上涨360.68点（1.06%）。
• S&P 500：收盤4173.85，上涨61.35点（1.49%）。
• NASDAQ：收盤13429.98，上涨304.99点（2.32%）。
• 費城半導體指數：收盤2981.42，上涨87.48点（3.02%）。
• 英國FTSE：收盤7043.61，上涨80.28点（1.15%）。
• 法國CAC：收盤6385.14，上涨96.81点（1.54%）。
• 德國DAX：收盤15416.64，上涨216.96点（1.43%）。
• 日經225：收盤28084.47，上涨636.46点（2.32%）。
• 香港恒生：收盤28027.57，上涨308.90点（1.11%）。
• 台灣加權：收盤15827.09，上涨156.99点（1.00%）。

利率市场

• 台灣市場：

  • RP 10D: 0.1500%
  • 二年期公債: 0.1300%
  • 五年期公債: 0.2700%
  • 十年期公債: 0.4200%
  • 二十年期公債: 0.5000%
  • IRS 2Y: 0.5125%
  • IRS 5Y: 0.6550%

• 美國市場：

  • 二年期公債: 0.1470%（下跌0.59bps）
  • 十年期公債: 1.6284%（下跌2.90bps）
  • 三十年期公債: 2.3401%（下跌5.54bps）
  • IRS 10Y: 1.5965%（下跌0.73bps）

• 日本市場：

  • 十年期公債: 0.0890%（下跌0.50bps）

貨幣市場

• USD/TWD: 28.012（上週漲0.016）

• USD/JPY: 109.35（上週跌0.12）

• EUR/USD: 1.2141（上週漲0.0060）

• 市場情況：

  • 銀行端資金平穩，外資持續賣超台股，導致外商銀資金短少。
  • 本土銀行資金供給偏多，因需求平淡，多轉向央行申購存單。
  • 本月央行已增發近1700億存單，市場維持寬鬆格局。
  • 預估本週隔拆利率成交區間為 0.078% ~ 0.200%，公債RP利率成交區間為 0.15% ~ 0.17%。

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台灣公債市場

• 上週標售情況：

  • 二年期公債利率為0.1300%，持平。
  • 五年期公債利率為0.2700%，上漲2bps。
  • 十年期公債利率為0.4200%，上漲2bps。
  • 二十年期公債利率為0.5000%，持平。

• 市場影響因素：

  • 台灣疫情升溫，導致台股暴跌，提振台債持券需求。
  • 美國CPI數據高於預期，促使美債利率反彈，扭轉台債偏多走势。
  • 十年券利率收盤在區間上緣0.42%，顯示市場已反映美國CPI數據。
  • 技術面觀察，十年券利率走势偏空，可能在月線附近尋找支撐。

• 本週標售重點：

  • 二十年公債300億元標售，結果將影響券商持有較高的A10201十年券交投。

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利率交換市場

• IRS下跌：

  • 2年期IRS下跌0.75bps，5年期IRS下跌1.50bps。
  • 2年與5年IRS利差縮小至14.25bps。
  • 5年期IRS利差縮小至39.50bps。

• 利率交換市場走势：

  • 週線收盤下跌，短率持穩低檔，促使IRS下跌。

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美國債券市場

• 市場反應：

  • 美國債券各期券週線收漲，主要因投資人關注通膨議題。
  • 通膨數據（CPI、core CPI）高於預期，尤其是core CPI遠高於Fed目標。
  • 十年券利率上週交易區間為 1.705% ~ 1.560%。

• 技術面與預期：

  • 十年券利率上週在1.70%找到支撐。
  • 若Fed能淡化通膨衝擊，短線美債利率不會有太大漲勢。
  • 若非農數據改善，美債利率可能持續上行。
  • 十年券交易區間預估為 1.75% ~ 1.55%。

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台積電公司債發行

• 發行規模：5、7、10年期總量約165億元無擔債。
• 投標日：預計今日投標。
• 市場預期：
  • 投資人下標理性，短券接受度提高。
  • 7年期發行量較大，10年期對風險溢酬要求較高。
  • 詢價區間參考前期定價利率小幅修正。

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次級市場成交

• 冷券成交區間：

  • 1~2年：0.11% ~ 0.13%
  • 2~3年：0.164% ~ 0.1685%
  • 3~4年：約0.22%
  • 4~5年：0.24% ~ 0.27%
  • 6~7年：0.329% ~ 0.331%
  • 8~9年：0.385% ~ 0.40%
  • 9~10年：0.396% ~ 0.423%

• 公司債與金融債成交：

  • 富邦金：1~1.2年，0.315% ~ 0.32%
  • 萬海：0.44%
  • 台電：2~3年，0.316%；4~5年，0.432% ~ 0.435%
  • 國泰金：4~5年，0.48% ~ 0.483%
  • 遠東新：2~3年，0.41% ~ 0.425%
  • 統一：3~4年，0.34% ~ 0.345%
  • 聯電：3~4年，0.42% ~ 0.425%
  • 裕隆汽車：3~4年，0.83% ~ 0.8325%

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債券型基金规模变化

• 110年4月：
  • 國內投信公司整體基金規模為 4,733,735,565,311元，較前月增加 1.77%。
  • 國內投資債券型基金規模為 6,023,981,632元，增加 1.91%。
  • 跨國投資債券型基金規模為 472,440,789,615元，增加 0.77%。
  • 國內投資貨幣市場基金規模為 1,089,836,365,562元，增加 1.61%。
  • 跨國投資貨幣市場基金規模為 6,043,308,915元，減少 4.24%。

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重點摘要

• 貨幣：留意資金變化。
• 台債：本週二將標售20年期公債300億元。
• IRS：上週下跌，2年與5年IRS利差縮小。
• 美國公債：市場反應強烈，通膨數據高於預期。
• 普通公司債：台積電無擔債投標，市場預期投資人理性下標。
• 國際債：近期有Bank of Montreal及Bank of Nova Scotia的國際債發行。

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未來展望

• 債券市場需關注台灣20年期公債標售結果。
• 美國通膨數據及非農數據可能影響債券利率走势。
• 銀行端資金供給仍偏多，市場維持寬鬆格局。
• 投資人對短券接受度提高，可能影響市場資金配置。