20160920-华融证券-交通运输行业周报_圆通借壳获批_将成为_快递第一股__30页_1mb

报告摘要

交通运输行业周报总结（2016.09.12-2016.09.18）

核心内容概述

本周交通运输板块整体表现弱于大盘，下跌2.91%，跑输沪深300指数0.54个百分点。各子版块均出现下跌，其中物流和公交版块跌幅较大，分别为4.63%和4.46%，而港口版块跌幅较小，为1.63%。板块市盈率和市净率均略有回调，但整体仍高于沪深300指数。圆通借壳大杨创世获批，将成为A股快递第一股，推动快递行业借壳进程，提升板块关注度。

主要观点

行业整体表现：交通运输板块整体表现中游，板块内个股分化明显，部分企业表现突出，但也有不少个股大幅下跌。
估值情况：交通运输行业整体PE和PB均高于沪深300指数，仅铁路板块估值低于沪深300，具备相对吸引力。
政策与行业动态：
- 国家发改委发布中蒙俄经济走廊规划纲要，推动跨境基础设施合作。
- 中铁总获批发行3000亿元铁道债，主要用于铁路建设和债务结构调整。
- 交通部部长李小鹏强调“十三五”铁路发展规划的重要性，提出五大重点方向。
- 中国高铁标准逐渐被国际认可，推动“中国标准”走出去。
- 马士基和地中海航运布局新的跨太平洋航线，试图填补韩进海运破产后的市场空缺。
- 石家庄通用航空展发生飞机坠毁事故，造成4人伤亡。
- 波音预测中国未来20年将新增6810架飞机，预计中国将成为首个万亿美元航空市场。
公司动态：
- 圆通借壳大杨创世获批，成为A股快递第一股，阿里系和赵薇将从中获益。
- 中原高速追讨华中石油欠款逾2000万元，涉及加油站经营权纠纷。
- 中海海盛拟回购5000万元股份，以提升公司形象和投资者信心。
- 海峡股份拟以10.16亿元收购新海轮渡100%股权。
- 上港集团参与邮储银行IPO，投资额度达160亿元。

关键信息汇总

个股表现

上涨较多：北部港湾（+5.06%）、海峡股份（+4.86%）、中昌海运（+3.95%）、吉林高速（+2.65%）、天海投资（+1.03%）
下跌较多：长江投资（-13.94%）、澳洋顺昌（-9.45%）、强生控股（-7.10%）、铁龙物流（-7.09%）、长航凤凰（-6.72%）

停牌企业

公路铁路：华北高速、山东高速
公交物流：恒基达鑫
航运港口：宁波海运

行业数据

航运&港口：
- BDI指数下跌0.49%，BDTI指数上涨3.50%，BCTI指数下跌6.12%。
- 全国主要港口货物吞吐量10亿吨，同比增长2.99%；旅客吞吐量785万人，同比增长5.51%。
铁路&公路：
- 铁路客运量2.68亿人，同比增长15.59%；旅客周转量1289.95亿人公里，同比增长29.77%。
- 铁路货运量2.63亿吨，同比增长2.53%；货物周转量1848.72亿吨公里，同比增长2.37%。
- 公路客运量13.23亿人，同比增长0.29%；旅客周转量909.30亿人公里，同比增长5.85%。
- 公路货运量29.50亿吨，同比增长4.15%；货物周转量5214.86亿吨公里，同比增长4.21%。
航空&机场：
- 民航客运量0.44亿人，同比增长10.90%；旅客周转量748.49亿人公里，同比增长13.80%。
- 民航货邮运输量52.36万吨，同比增长6.70%；货邮周转量18.24亿吨公里，同比增长8.20%。
- 主要机场旅客吞吐量增长不一，其中上海浦东机场增长11.40%，广州机场增长9.30%，深圳机场增长7.50%。
物流：
- 快递行业高速增长，8月业务量25.22亿件，同比增长49.30%；业务收入317.6亿元，同比增长43.60%。
- 中国物流业景气指数（LPI）为54.3%，同比下降0.5%；仓储指数为53%，同比下降0.7%。
- 生鲜电商市场渗透率不足2%，盈利状况堪忧，需解决冷链物流、客户体验和盈利模式三大难题。

投资策略

快递板块：圆通借壳大杨创世获批，将成为A股快递第一股，推动行业整体行情。推荐关注该板块，给予“中性”评级。
铁路公路板块：建议关注估值合理、业绩稳定的铁路和公路企业，作为投资标的。

风险提示

宏观经济下行：可能对交通运输行业整体造成负面影响。
汇率和油价波动：影响运输成本和盈利能力。
国企改革低于预期：可能影响行业政策支持和企业发展速度。

总结

本周交通运输行业整体表现弱于大盘，但圆通借壳获批成为行业关注焦点。行业估值整体偏高，但铁路板块相对合理。政策推动与行业改革为行业带来新的发展机会，尤其是“中国标准”国际化和铁路基础设施建设。同时，生鲜电商、航空安全等热点事件也对行业造成一定影响。投资者应关注快递、铁路和公路板块的动态，同时警惕宏观经济和油价波动带来的风险。

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