20160725-安信证券-交通运输行业周报_快递第一股或将花落圆通_航空数据维持震荡格局_18页_1mb

2016年7月25日交通运输行业周报总结

核心内容

本周A股市场整体回暖，但交通运输板块整体下跌。申万交运指数下跌1.6%，略低于上证综指的跌幅。行业内板块均呈下跌趋势，其中公交板块涨幅最大（1.3%），铁路板块跌幅最小（-0.3%），机场板块下跌0.8%。涨幅前三分别为新海股份（61.1%）、长江投资（36.7%）、亚通股份（12.6%）；跌幅前三分别为天顺股份（-15%）、普路通（-9.4%）、皖江物流（-3.5%）。

航空板块本周表现震荡，国内航线票价同比下跌6%，环比下跌2%；运输量同比上升6%，环比上升1%；国际航线票价同比下跌10%，环比上升5%；运输量同比上升20%，环比持平。客座率方面，国内航线同比下降1%，国际航线同比下降1%，但环比有所改善。航空板块的上涨主要受到油价、汇率及A股低估值蓝筹情绪轮动的影响，建议关注估值更低的南航、国航和东航。

物流-快递板块方面，大杨创世因过会事宜停牌，有望成为首支登陆A股的快递公司，继续推荐其作为首选标的。同时，建议关注鼎泰新材、艾迪西和新海股份。此外，还推荐与快递相关的标的，如富临运业、澳洋顺昌和新宁物流，关注其在大数据和新能源车辆运营方面的潜力。

航运板块方面，中海海盛公告拟出售航运资产并注入新资产，验证了前期判断。继续看好其在大健康产业链中的布局。同时，关注中远航运，不排除其集团内物流资产的重新配置。

铁路公路板块中，广深铁路因新增高铁线路成为板块关注点，建议关注其1倍PB以下的估值。长期来看，高铁提速、提价空间及资产注入预期是其发展动力。

主要观点

• 市场表现：交运板块整体下跌，但公交板块表现优于其他子板块。
• 航空数据：航空板块表现震荡，票价和客座率未超预期，上涨主要受油价、汇率及情绪轮动影响。
• 物流-快递：大杨创世成为快递板块首选标的，同时关注与快递相关的标的及产业链延伸。
• 航运板块：中海海盛出售航运资产并注入新资产，看好其大健康产业链布局。
• 铁路公路：广深铁路因新增高铁线路成为关注点，关注其估值及资产注入预期。

关键信息

本周数据亮点

• 航空运输量：总体同比上升，国内航线同比上升6%，国际航线同比上升20%。
• 航空票价：国内航线同比下跌6%，国际航线同比下跌10%。
• 快递板块：大杨创世停牌，有望成为首支登陆A股的快递公司，推荐其作为首选标的。
• 航运资产剥离：中海海盛出售航运资产，验证前期判断，关注其大健康布局。

投资建议

• 首选股票：大杨创世、华贸物流、深高速。
• 关注标的：广深铁路、富临运业、澳洋顺昌、新宁物流。
• 旺季航空：推荐东方航空、南方航空。
• 国企改革：关注华贸物流、中储股份、外运发展。

风险提示

• 国企改革低于预期
• 油价持续上涨
• 大宗商品价格反弹低于预期
• 经济超预期下滑
• 公司改革转型及新业务拓展进程低于预期

行业数据追踪

• BDI指数：同比下跌34.8%，环比下降3.6%。
• BDTI指数：同比下降27.9%。
• BCTI指数：同比下降39.5%。
• CCFI指数：同比下降16.9%。
• SCFI指数：同比上涨14.5%。
• 国际原油价格：同比上涨，对航空板块有影响。
• 油轮运价指数：同比上涨，可能影响航运成本。

标的评级

总结

本周交通运输行业整体表现不佳，但部分细分板块和个股表现突出。航空和快递板块受到政策及市场情绪影响，成为投资关注重点。建议投资者关注大杨创世、华贸物流、深高速等标的，同时留意航空板块中的东方航空、南方航空等。风险提示方面，需关注油价上涨、国企改革不及预期及宏观经济变化等因素。