20160116-国金证券-交通运输行业研究周报_圆通借壳再掀快递上市潮_快递物流成焦点_12页_930kb

交通运输行业周报总结

核心内容

• 行业评级：交通运输行业长期竞争力评级高于行业均值，维持“增持”评级。
• 市场表现：本周交运板块整体下跌10.66%，跌幅大于大盘。其中，公交、航运、高速公路跌幅较大，分别为17.71%、16.45%和11.86%；航空、物流、机场等板块跌幅较小。
• 重点推荐公司：春秋航空、怡亚通、华贸物流、象屿股份、上海机场、深圳机场等被重点推荐，评级均为“买入”或“增持”。
• 市场动态：快递行业持续高增长，圆通借壳大杨创世，申通借壳艾迪西，中通估值达400亿元，百世汇通可能在美国上市。同时，海淘与跨境电商推动快递企业出海。
• 迪斯尼效应：上海迪斯尼即将开园，将带动旅游出行和物流需求，重点推荐春秋航空、吉祥航空、上海机场等。
• 行业数据：民航与快递业务表现突出，11月快递业务量增长58.3%，民航旅客周转量和货邮周转量分别增长12.3%和13.7%。航运方面，BDI指数下跌13.1%，但部分集运指数上涨。港口方面，青岛港在自贸区建设中受益。

主要观点

• 快递行业：快递企业借助资本市场进行重组与扩张，进一步提升行业集中度和竞争力。未来行业将通过价格战和资产整合实现进一步发展。
• 物流行业：优质物流股短期超跌，具备较强成长性，建议逢低配置。华贸物流通过收购和资产整合，拓展特种物流业务；怡亚通构建深度供应链分销平台，提升商品流通效率。
• 机场行业：上海机场和深圳机场受益于迪斯尼效应及航线扩容，未来业绩增长可期。重点关注其未来三年的业绩复合增速及估值变化。
• 航空行业：2016年民航局推进空域管理改革，航空业有望受益。春秋航空、吉祥航空等低成本航空公司表现突出，未来增长潜力大。
• 港口行业：青岛自贸区建设推动港口发展，关注其对地方经济的带动效应。港口运量整体下降，但部分港口表现稳定。

关键信息

市场数据

重点公司盈利预测与评级

行业数据跟踪

• 航运：BDI指数下跌13.1%，BCI、BPI、BSI分别下跌42.3%、12.2%、8.4%。油轮BDTI下跌13.1%，BCTI下跌0.6%。沿海散货CCBFI下跌0.8%，集运CCFI上涨4.9%。
• 油价：1月14日，WTI原油期货结算价为31.20美元/桶，较前一周下跌6.2%。
• 汇率：美元兑人民币中间价为6.5637，与前一周基本持平。
• 民航与快递：11月快递业务量增长58.3%，民航旅客周转量和货邮周转量分别增长12.3%和13.7%。

投资建议

• 短期配置：优质物流股短期超跌，建议逢低配置，重点关注华贸物流、怡亚通、象屿股份等。
• 中期布局：智慧物流龙头传化股份具备长期增长潜力，建议中期坚定看好。
• 受益于迪斯尼：上海迪斯尼开园将带动旅游出行和物流需求，重点推荐春秋航空、吉祥航空、上海机场等。
• 关注其他公司：艾迪西、华鹏飞、外运发展、恒基达鑫、恒通股份、江西长运等公司值得关注。

行业与公司要闻

• 物流：顺丰航空引进宽体货机，提升竞争力；百世汇通可能在美国上市。
• 航空：民航局推进空域管理改革，关注航空业改革带来的发展机遇。
• 机场：京东与广州易江南合作建立跨境电商生鲜仓，推动机场物流发展；重庆江北机场计划扩建，提升服务能力。
• 港口：青岛自贸区建设带动港口发展，关注其政策支持和业务拓展。
• 公司动态：重庆路桥、吉林高速、传化股份等公司发布重大资产重组或投资公告。

特别说明

• 投资评级说明：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
• 行业评级说明：
  • 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%以上。
  • 持有：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

联系方式

• 智国文：分析师，SAC执业编号：S1130512040001
  电话：(8621) 60230235
  邮箱：hegw@gjzq.com.cn
• 戴亚雄：联系人
  电话：(8621) 61038274
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