20231224-创元期货-镍及不锈钢周报_国内电解镍供应持续增加压制精炼镍进口_14页_1mb

镍市场本周呈现弱势震荡态势，主要原因是精炼镍产能持续投放导致库存累计增加，精炼镍进口量环比和同比双双下降，而国内产量提升进一步抑制价格。消费端受新能源汽车销量增长拉动，三元动力电池装机量环比增28%，但硫酸镍供应增速超过需求，价格保持低位（本周264万元/吨），电积镍利润保持，产量预计继续增加。总体镍价观点维持逢高看空。

不锈钢方面，本周不锈钢盘面价格反弹，主要受益于前期亏损减产，导致无锡和佛山市场库存降至2个月水平，基本面支撑较强。NPI价格保持在905元/镍点，3系不锈钢炼钢利润扩张，供应端预期恢复。但需警惕本周末印尼Morowali园区生产事故对镍铁产量的影响。价格反弹保留谨慎，关注事故后续。

报告还分析了供需平衡、库存和价差情况，并列出风险提示：国内电积镍投产进度可能低于预期、新能源消费超预期、内外盘镍价逼仓风险。数据包括镍矿进口、硫酸镍产量等图表，但核心结论集中在市场动态和风险评估上。