20180723-信达证券-新能源周报_地方政策陆续落地_旺季将临推升景气度_16页_724kb

新能源行业周报总结

核心内容概览

本周新能源行业周报分析了新能源汽车、光伏、风电及储能等细分领域的行业动态、政策支持、市场表现及投资策略，整体判断为“看好”，认为行业在政策推动和技术进步下，下半年将进入旺季，景气度有望提升。

新能源汽车行业

主要观点

1. 政策推动：地方政策陆续落地，如广州和北京分别出台新能源汽车补贴政策，进一步推动行业升级。
2. 行业表现：2018年1-6月新能源汽车销量达41.2万辆，同比增长111.6%；其中插电混合动力乘用车销量增长显著，达9.6万辆，同比增长203.2%。
3. 需求回暖：6月新能源汽车销量环比下滑36.9%，但随着过渡期结束，真实需求有望改善，带动产业链整体向好。
4. 技术突破：宁德时代与广汽合作，印证头部企业实力，推动行业集中度提升；中科院开发出全固态锂离子电池，技术突破可能带来行业变革。
5. 投资策略：重点看好高端乘用车产业链、技术壁垒高的环节以及具备成长空间的核心环节，建议关注特斯拉、吉利、比亚迪、璞泰来等公司。

光伏行业

主要观点

1. 价格下行：光伏产品价格持续下跌，尤其是组件价格，最低单瓦价格逼近2元，市场进入调整期。
2. 装机增长：2018年1-6月新增装机超24GW，6月单月新增装机超10GW，其中宁夏、青海、河北、江苏、黑龙江为新增装机主力省份。
3. 政策影响：“531”政策导致市场急冻，但光伏扶贫、领跑者项目及海外需求可能对冲部分影响。
4. 技术与市场：行业集中度提升，中上游企业优势明显；中下游仍有变革机会，尤其是电池和分布式领域。
5. 投资策略：看好龙头企业，如通威股份、隆基股份、阳光电源等，建议关注技术突破和海外拓展能力强的公司。

风电行业

主要观点

1. 行业数据：1-6月风电发电量同比增长11.4%，增速加快4.7个百分点；新能源发电量占全部发电的10.8%，较去年同期提高1.0个百分点。
2. 政策支持：国家标准化管理委员会发布多项风电相关国家标准，推动行业规范发展。
3. 投资策略：整体看好风电行业长期复苏，建议关注龙头公司如金风科技，同时关注海上风电和分散式风电的未来增长潜力。

储能行业

主要观点

1. 行业趋势：2018年是储能模式突破和性价比提升的关键年份，后期订单有望逐步落地。
2. 投资策略：建议关注储能技术进步和商业模式创新的公司，详细内容请参考相关系列报告。

重点公司动态

新能源汽车

• 比亚迪：中标55亿元广州纯电动客车招标项目。
• 当升科技：获得“一种球形羟基氧化钴的制备方法”发明专利证书。
• 欣旺达：以7.252亿元收购东莞锂威能源科技49%股权，实现全资控股。
• 长城汽车：中期净利润同比增长52.07%，受益于产品结构优化。
• 特锐德：发布半年报，实现营业收入26.37亿元，同比增长0.70%，基本每股收益同比增长20%。

光伏行业

• 隆基股份：与美国地面电站开发商签订6亿美元单晶组件销售合同。
• 中来股份：全资子公司荣获“光伏发电产品领跑者认证计划杰出贡献奖”。
• 九洲电气：将进行2017年利润分配，每10股派0.50元。

风险提示

1. 政策支持低于预期。
2. 新能源汽车发展不及预期。

总结

新能源行业在政策支持和市场需求双重推动下，整体呈现积极态势。下半年行业旺季将至，景气度有望提升，尤其在新能源汽车、光伏、风电等细分领域，技术突破和产能释放将带来结构性机会。建议投资者重点关注高端乘用车、技术壁垒高的产业链环节以及具备成长潜力的龙头企业。同时，需警惕政策变动和行业发展不及预期等风险。