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银行业2021年半年报综述总结

核心内容

2021年上半年，银行业整体表现全面改善，营收与净利润均迎来拐点。行业基本面持续优化，业务结构更加均衡，资产质量显著提升，同时非息收入占比上升，推动银行整体盈利能力增强。在宏观经济稳健修复及政策支持下，银行业有望全年保持良好业绩表现。

主要观点

• 营收与净利润双增长：2021年上半年40家上市银行合计实现营业收入2.90万亿元，同比增长5.91%；二季度单季度营收增速达8.27%。净利润同比增长12.94%，增速继续扩大，32家银行实现净利润增长，其中城商行表现尤为突出。
• 规模增长与拨备缓释：规模增长和拨备计提减少是推动净利润增长的主要因素，尤其在城农商行中表现显著。大行、股份行和城农商行净利润增速分别为12.11%、14.41%和14.87%，均较一季度有所提升。
• 资负结构优化：银行通过调整资产负债结构，降低负债端成本，提升净息差。上半年平均计息负债成本率降至2.27%，较去年同期下降4个BP，部分银行净息差已开始企稳回升。
• 资产质量改善：不良贷款率降至1.41%，资产质量相关指标持续优化。拨备覆盖率和潜在不良消化能力增强，为银行提供了更强的风险抵御能力。
• 非息收入增长：手续费及佣金收入占比提升至16.01%，其中财富管理及投行业务贡献显著，成为非息收入增长的重要驱动力。

关键信息

一、业绩全面改善，营收净利双拐点

1. 营业收入增长：

   • 2021年上半年，40家上市银行合计实现营业收入2.90万亿元，同比增长5.91%。
   • 二季度单季度营收增长8.27%，增速较一季度提升4.52个百分点。
   • 城农商行二季度营收增速达12.29%，提升7.86个百分点。

2. 净利润增长：

   • 上半年归母净利润同比增长12.94%，增速较一季度扩大。
   • 大行、股份行、城农商行净利润增速分别为12.11%、14.41%和14.87%，均较一季度提升。
   • 成都银行、宁波银行、江苏银行等城商行净利润增速超过20%。

3. 收入结构变化：

   • 利息净收入占比下降至71.63%，手续费及佣金净收入占比上升至16.01%。
   • 投资收益和公允价值变动损益增长，但一季度受高基数效应影响增速下滑，二季度恢复增长。

二、规模稳步扩张，资产质量改善

1. 资产规模增长：

   • 上半年上市银行总资产同比增长8.42%，其中城农商行增速最快。
   • 大行中邮储银行增速达11.41%，股份行中平安银行增速达13.04%，城农商行中齐鲁银行、宁波银行和杭州银行增速较高。

2. 贷款增长：

   • 贷款总额同比增长11.63%，其中城农商行增速达15.05%。
   • 贷款占生息资产比例提升至70.11%，有助于缓解资产端收益率下降压力。

3. 存款结构优化：

   • 存款增速放缓，但部分银行通过调整存款结构，降低高成本负债占比。
   • 活期存款占比上升至48.75%，股份行提升幅度最大。
   • 存贷比进一步提升，股份行存贷比达98.43%。

三、投资建议

• 关注优质银行：建议关注估值低、网点布局完善、负债端优势明显的大行，如邮储银行；业务模式和客户结构具备长期增长动力的优质银行，如平安银行、招商银行和兴业银行；区域经济实力强、战略清晰、发展速度快的区域性城农商行，如成都银行、长沙银行、南京银行、江苏银行、宁波银行等。
• 风险提示：宏观经济大幅下行、货币政策调整可能对银行业产生不利影响。

图表目录

• 图表1：2019-2021年累计营业收入增速
• 图表2：2019-2021年单季度营业收入增速
• 图表3：手续费及佣金净收入增速对比
• 图表4：新口径下非息收入占比
• 图表5：不同银行间归母净利润增速对比
• 图表6：2018-2021年归母净利润增速
• 图表7：2021年上半年主要业绩指标回顾
• 图表8：贷款收益率居前的上市银行
• 图表9：近十年贷款收益率平均值
• 图表10：负债成本率较低的上市银行
• 图表11：近十年存款成本率平均值
• 图表12：2021年上半年收益率、成本率及净息差对比
• 图表13：上市银行净息差季度对比
• 图表14：2018-2021年总资产增速
• 图表15：总资产中各类资产构成
• 图表16：贷款占生息资产比例
• 图表17：贷款总额中个人贷款占比
• 图表18：存款占生息资产比例
• 图表19：存款中活期存款占比
• 图表20：2011-2021年上市银行不良贷款率
• 图表21：2011-2021年上市银行拨备覆盖率
• 图表22：2011-2021年上市银行逾期贷款比
• 图表23：2011-2021年上市银行关注贷款比
• 图表24：2011-2021年上市银行不良贷款余额/逾期贷款
• 图表25：2011-2021年上市银行不良贷款余额/逾期90天以上贷款
• 图表26：上市银行间非息收入增速及占比对比
• 图表27：2016-2021年银行指数PB