银行业研究框架及2022A+2023Q1业绩综述：哪些银行业绩有望率先改善？-20230503-国盛证券-70页_4mb

报告摘要

银行研究框架及2022A+2023Q1业绩综述总结

核心内容概述

本报告分析了2022年全年及2023年第一季度上市银行的财务表现，重点探讨了净息差、利润空间、存款情况、小微竞争压力及财富管理业务等五大关注点，旨在识别银行业绩改善的潜力及风险因素。

主要观点与关键信息

一、整体业绩表现

2023Q1上市银行整体营收增速：较2022A提升0.7个百分点，达到 1.4%。
2023Q1利润增速：较2022A下降5.2个百分点，为 2.4%。
营收增速提升原因：主要得益于其他非息收入增速较高，以及新保险合同准则实施带来的收入确认调整。

二、净息差表现

净息差整体收窄：2023Q1上市银行整体净息差较2022A收窄 14bps，为 1.80%。
净息差分化明显：
- 国有大行：净息差下降幅度最大，尤其是受按揭重定价影响。
- 表现较好的银行：
  - 青岛银行：净息差 1.85%，较2022年提升9bps。
  - 常熟银行：净息差 3.02%，保持稳定。
  - 宁波银行：净息差 2.00%，仅下降2bps。
  - 中国银行：净息差 1.70%，仅下降6bps，优于其他国有大行。
净息差下降原因：
- 按揭贷款重定价导致息差承压。
- 部分银行负债成本控制较好，如压降结构性存款、大额存单等。
- 资产端结构差异，如宁波银行按揭贷款占比低，重定价压力小；中国银行有较多外币资产，受益于海外加息。

三、利润空间与拨备计提

拨备覆盖率提升：整体拨备覆盖率 245%，较2022A提升3.7个百分点。
拨备同比少提：在资产质量相对稳健的背景下，拨备同比少提 6.6%，支撑归母净利润同比增长 2.4%。
利润空间释放：
- 关注点二：部分银行已通过前期拨备计提形成安全垫，未来有望释放利润空间。
- 资产质量改善：整体不良率 1.27%，较2022A下降0.03个百分点。

四、存款与成本管理

存款增长情况：
- 部分银行因理财赎回转化，存款规模增长较快。
- 对公活期存款增长承压，成本仍相对刚性。
成本收入比：
- 多数银行成本收入比有所下降，但部分银行如民生银行、招商银行等仍面临一定压力。

五、小微业务竞争与财富管理

小微竞争压力或缓解：随着经济复苏和政策支持，部分银行小微业务压力有望逐步减轻。
财富管理与理财业务：
- 部分银行如招商银行、中信银行等在理财业务方面表现较为突出。
- 财富管理业务增速分化，部分银行因理财赎回转化而出现波动。

未来展望

净息差趋势分化：重定价节奏、基数影响等因素将导致未来净息差变动趋势分化。
宁波银行：由于贷款期限较短，重定价节奏快，2023Q1已确认拐点，未来净息差有望稳定。
其他银行：部分银行如长沙银行、苏农银行等在2023Q1净息差有所回升，未来或有改善空间。

总结

整体来看，2023Q1上市银行营收增速有所提升，但利润增速下降，主要受净息差收窄影响。部分银行如宁波银行、青岛银行、常熟银行等表现较好，净息差相对稳定，未来有望成为业绩改善的先行者。同时，拨备覆盖率提升为利润增长提供了支撑，资产质量改善与成本控制优化是未来业绩释放的重要基础。此外，财富管理与理财业务的分化趋势也值得关注，部分银行可能因理财赎回转化而面临短期压力，但长期仍有增长潜力。

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