20220724-中财期货-聚烯烃投资策略周报_重心走低_下周持续弱势_9页_1mb

聚烯烃市场周报总结（2022年7月24日）

一、市场核心观点

1. PE（聚乙烯）市场

• 短期走势：震荡偏弱
• 中期走势：震荡调整
• 操作建议：PE09合约预计运行区间【7900-8600】元/吨
• 核心逻辑：
  • 市场价格延续弱势，LLDPE主流价格预计在7850-8400元/吨
  • 油价波动对PE市场影响有限，短期缺乏明显驱动
  • 供应端检修损失量有所减少，但整体供应仍偏稳
  • 需求端疲软，下游采购意愿欠佳，仅部分刚需采购
  • 库存压力有所缓解，石化及社会库存下降，港口库存窄幅去库

2. PP（聚丙烯）市场

• 短期走势：偏弱整理
• 中期走势：震荡
• 操作建议：PP09合约预计运行区间【7800-8500】元/吨
• 核心逻辑：
  • 成本支撑有限，油价弱势延续，市场整体承压
  • 供应端检修装置重启，供应小幅增加，但新增产能未释放
  • 需求端处于淡季，下游订单有限，采购意愿低迷
  • 主要生产企业库存小幅累积，去库力度放缓

二、市场逻辑驱动

1. 油价走势：油价预计维持弱势盘整，对聚烯烃市场支撑有限
2. 供应端：PE检修损失量环比减少，PP检修损失量小幅增加，供应端整体变化不大
3. 需求端：PE下游需求疲软，PP需求同样偏弱，仅农膜行业部分订单增加
4. 库存变化：PE库存环比微增，PP库存亦有小幅上升，但整体压力不大
5. 宏观因素：美加息预期强于预期、国内新增产能延后释放等宏观风险因素存在

三、关键数据与图表分析

• PE库存：7月15日国内PE库存环比增加0.22%，其中样本主要生产环节库存环比增加2.23%
• PP库存：7月14日聚丙烯主要生产企业库存增加至76万吨，环比增加4万吨
• PE检修损失量：预计下周为10.38万吨，环比减少0.14万吨
• PP检修损失量：预计下周为11.13万吨，环比增加3.28%
• PE价格：主流价格在7900-8450元/吨，高压主流价格在9850-10500元/吨
• PP价格：华东拉丝均价8176元/吨，较上周下跌158元/吨，跌幅1.90%

四、风险提示

• 原油单边上涨或下跌
• 美国加息强于预期
• 国内新增产能延后释放

五、重点关注因素

• 疫情情况
• 下游开工率
• 累库速度
• 原油价格走势

六、公司信息

• 公司名称：中财期货有限公司
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦23楼
• 总机：021-68866666
• 全国客服：4008880958
• 网站：http://www.zcqh.com

七、分公司及营业部信息

• 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼
• 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室
• 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室
• 其他营业部：包括北京、深圳、天津、重庆、沈阳、武汉、西安、长沙、南昌、合肥、唐山、日照、赤峰、厦门、常州、南通、宁波等多地，均有详细地址及联系方式

八、免责声明

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