> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃周报总结（2026-6-22\~2026-6-26） ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年6月22日至6月26日期间，聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）期货市场的走势及基本面情况，同时结合供需平衡表、库存变化、开工率、利润等数据，为下周市场走势提供预测。 --- ## 一、PE市场分析 ### 1.1 期货市场表现 - **L09主力合约**：本周下跌6.48%，收于6868点。 - **技术面**：价格位于20日均线下方，均线向下，处于近期区间0%分位数。 - **主力持仓**：高胜率席位净持仓偏多。 - **基差**：主力合约基差为432，盘面贴水。 - **库存**：厂内库存43.70万吨，环比下降11.9%；社会库存37.65万吨，环比下降26.3%。 - **开工率**：PE开工率为79.1%，环比上升2.5%。 - **预计走势**：下周PE主力合约将维持低位偏弱态势。 ### 1.2 基本面分析 - **宏观环境**：5月制造业PMI为50%，环比下降0.3%，制造业景气水平总体稳定。 - **中东局势**：美伊停战备忘录签署后军事摩擦升级，霍尔木兹海峡通航受阻，外盘原油震荡。 - **供需情况**： - 供应端：装置检修损失量已见顶，春检装置陆续重启，国产供应持续恢复。 - 需求端：下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。 - 农膜：开工率降至年内低点，棚膜订单零散，工厂间歇性生产。 - 包装膜：刚需尚存，但新单不足，开工率预计小幅下滑。 - 管材：受房地产及基建施工放缓影响，开工率继续走低。 - **利润情况**：煤制路线理论利润-125元/吨，油制路线理论利润-608元/吨，均处于亏损状态。 --- ## 二、PP市场分析 ### 2.1 期货市场表现 - **PP09主力合约**：本周下跌9.10%，收于7116点。 - **技术面**：价格位于20日均线下方，均线向下，处于近期区间0%分位数。 - **主力持仓**：高胜率席位净持仓偏空。 - **基差**：主力合约基差为784，盘面贴水。 - **库存**：厂内库存44.11万吨，环比下降14.5%；社会库存7.82万吨，环比下降32.4%。 - **开工率**：PP开工率为65.1%，环比上升0.5%。 - **预计走势**：下周PP主力合约将维持低位偏弱态势。 ### 2.2 基本面分析 - **宏观环境**：5月制造业PMI为50%，环比下降0.3%，制造业景气水平总体稳定。 - **中东局势**：美伊军事摩擦升级，霍尔木兹海峡通航受阻，外盘原油震荡。 - **供需情况**： - 供应端：装置检修仍较集中，但下周多套装置计划重启，供应压力逐步回归。 - 需求端：下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。 - 塑编：春耕备肥需求结束，新单承接不快，企业主动下调负荷。 - BOPP：食品包装及快递物流需求平稳，但开工率回落，市场信心不足。 - 其他领域：CPP、无纺布及改性PP等开工率维持低位，整体不及往年同期。 - **利润情况**： - PDH路线理论利润+155元/吨（环比-1021元，同比+967元）。 - 煤制路线理论利润+752元/吨（环比-1080元，同比-318元）。 - 油制路线理论利润+711元/吨（环比-930元，同比+1528元）。 --- ## 三、供需平衡表概览 ### 3.1 PE供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | 3397.75 | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1425.14 | 343.52 | - | - | - | - | - | ### 3.2 PP供需平衡表 | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|--------------------|------------------|--------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | 2745.70 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | 3205.50 | 16.7% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | 3287.22 | 2.5% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | 3314.04 | 0.8% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 297.01 | 8.5% | 3490.60 | 56.49 | 3489.04 | 5.3% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 150.89 | 4.2% | 3597.17 | 53.87 | 3594.55 | 3.0% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.26 | 1.5% | 4084.60 | 72.05 | 4102.78 | 14.1% | | 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1558.19 | -55.32 | - | - | - | - | - | --- ## 四、市场展望 - **PE**：整体基本面偏空，下游需求疲软，库存下降，但供应逐步恢复，预计下周维持低位偏弱。 - **PP**：基本面同样偏空，供应压力回归，需求走弱，库存下降，预计下周也将维持低位偏弱。 --- ## 五、免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性或完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作风险自担。