20220413-大越期货-铁矿石早报_16页_927kb

铁矿石早报总结 - 2022年4月13日

核心内容

本报告分析了2022年4月13日铁矿石市场的主要动态，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、价差情况、运价及港口成交量等方面，为投资者提供市场判断依据。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：12日港口现货成交117.2万吨，环比上涨44.7%，其中TOP2贸易商成交量为41万吨，环比上涨70.8%。本周平均每日成交99.1万吨，环比下降8.2%。
• 发运情况：本周澳洲发货量回落，巴西发货量回升，北方港口到港量小幅回落。
• 钢厂生产：部分钢厂因疫情导致物流受限，无法正常生产。唐山解除封控后，钢厂提货运输条件好转，港口疏港明显回升，港库再次下降。
• 需求预期：国内疫情仍严峻，终端需求受拖累，旺季需求被明显后置，兑现仍需时间。但地产、基建预期乐观，宏观稳经济政策与钢厂复产预期支撑盘面短期维持高位震荡。

基差分析

• PB粉基差：日照港PB粉现货价1008元/吨，折合盘面价1085.3元/吨，09合约基差160.3元/吨，盘面贴水偏多。
• 超特粉基差：日照港超特粉现货价745元/吨，折合盘面价959.9元/吨，09合约基差34.9元/吨，盘面贴水偏多。

库存情况

• 港口库存：15025.23万吨，环比减少200.62万吨，但仍处于高位，偏空。

盘面走势

• 均线突破：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

关键信息

价格变动

基差变动

影响因素总结

利多因素

• 国内宏观情绪改善，稳经济政策出台，地产与基建终端需求预期支撑。
• 钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
• 海外发运相对低位，对市场供应形成一定支撑。

利空因素

• 港口库存绝对水平高于历年同期，压制价格。
• 疫情再度冲击全国，影响终端需求。
• 钢厂利润持续压缩，对低品位矿需求增加。
• 矿价积累涨幅后，监管压力显现，市场存在回调风险。

当前主要逻辑

国内宏观情绪有所改善，但终端需求尚未实质性落地，市场仍处于预期支撑阶段，短期内价格可能维持高位震荡。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：若海外发运量回升，可能对国内供应造成压力。
2. 国内疫情发展：疫情若进一步扩散，可能对钢厂生产及物流造成更大影响。

图表说明

• 月间价差：显示不同合约之间的价差变化，反映市场预期与实际价格的偏离。
• PB粉基差：展示PB粉矿在不同合约下的基差走势，显示盘面贴水情况。
• 超特粉基差：超特粉矿基差处于低位，市场贴水明显。
• 运价走势：BDI及BCI运价指数显示运力紧张，运价维持高位。
• 港口库存：库存虽有减量，但整体仍处于高位，对价格形成压力。
• 疏港量：日均疏港量明显回升，反映钢厂提货活跃。
• 港口成交：疫情背景下成交量偏弱，显示市场活跃度受限。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。引用或刊发本报告需注明出处，并不得有悖原意。本报告基于公开资料和实地调研，仅供参考，不构成投资建议。