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铁矿石早报-2022年4月14日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，总结了当日市场基本面、价格变动、库存、基差、持仓及市场预期等方面的信息，为投资者提供了市场分析和操作建议。

市场基本面

• 港口现货成交：13日港口现货成交94.1万吨，环比下降19.7%；其中TOP2贸易商成交量为29万吨，环比下降29.3%。
• 本周平均成交：本周平均每日成交97.4万吨，环比下降9.7%。
• 发运情况：本周澳洲发货量回落，巴西发货量回升，北方港口到港量小幅回落。
• 钢厂生产情况：部分钢厂因疫情物流受限而无法正常生产，唐山解除封控后钢厂提货运输条件好转，港口疏港明显回升，港库再次下降。
• 钢厂利润：钢厂利润处于低位，中低品矿更受市场青睐。
• 政策因素：管理层对铁矿石价格大幅上涨的情况偏多。

基差情况

• 日照港PB粉：现货价格980元/吨，折合盘面1054.6元/吨，09合约基差170.6元/吨。
• 日照港超特粉：现货价格719元/吨，折合盘面931.3元/吨，09合约基差47.3元/吨。
• 基差趋势：盘面贴水偏多，表明现货价格相对期货价格偏高。

库存情况

• 港口库存：15025.23万吨，环比减少200.62万吨，但仍位于高位，偏空。

盘面表现

• 趋势分析：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。

主力持仓

• 主力净多：主力净多头持仓，且多头减少，偏多。

市场预期

• 国内需求：国内疫情情况依旧严峻，终端需求受拖累，旺季需求被后置，兑现仍需时间。
• 宏观支撑：地产、基建预期乐观，新一期社融信贷数据好转，宏观稳经济与钢厂复产预期支撑盘面，短期维持高位震荡。

影响因素总结

利多因素

• 稳经济政策下地产与基建终端需求预期支撑
• 钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位
• 海外发运相对低位

利空因素

• 港口库存绝对水平高于历年同期
• 疫情再度冲击全国
• 钢厂利润持续压缩
• 矿价积累涨幅后监管压力显现

当前主要逻辑

国内宏观情绪有所改善，但终端需求尚未实际落地，市场仍处于预期驱动阶段。

主要风险点

• 海外发运不及预期：可能影响市场供应，加剧价格波动。
• 国内疫情发展：若疫情再度恶化，将对钢厂生产及终端需求造成更大冲击。

价格变动

图表分析

• 月间价差：图表显示不同合约间的价差变化，反映市场对未来价格走势的预期。
• PB粉基差：图表显示PB粉基差处于低位，表明现货价格相对期货价格偏高。
• 超特粉基差：图表显示超特粉基差处于低位，市场贴水明显。
• 运价：BDI及BCI运价图表显示运价有所波动，反映全球航运市场变化。
• 日均疏港量：图表显示日均疏港量明显回升，表明钢厂提货运输条件改善。
• 港口成交：图表显示疫情对港口成交量造成一定压制。

总结

铁矿石市场在宏观政策支撑与钢厂复产预期下短期维持高位震荡。然而，疫情对终端需求的拖累仍在持续，港口库存高位运行，钢厂利润压缩，以及监管压力的显现，均对市场构成压力。投资者需密切关注海外发运情况与国内疫情发展，以判断市场走势。