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铁矿石早报-2022年4月29日总结

核心内容

2022年4月29日铁矿石早报主要围绕近期市场动态、价格走势及影响因素展开，为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

• 基本面：港口现货成交量环比下降26.8%，其中TOP2贸易商成交量下降40%。本周澳洲发货量小幅下滑，巴西发货量小幅回升，北方港口到港量再度回落。疫情对华北部分港口辐射地区影响持续，疏港量继续回落，但港口库存仍保持去化。钢厂复产进度乐观，铁水产量达到同期高位，但钢厂利润持续压缩，中低品矿受到市场青睐。
• 基差：日照港PB粉现货价格为959元/吨，折合盘面1031.5元/吨，09合约基差180元/吨；超特粉现货价格为737元/吨，折合盘面951.1元/吨，09合约基差99.6元/吨，盘面贴水偏多。
• 库存：港口库存14517.5万吨，环比减少254.45万吨，但仍位于高位，偏空。
• 盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，多翻空，偏空。
• 预期：国内疫情形势严峻，终端需求受拖累，旺季需求被后置，兑现仍需时间。在粗钢压减政策背景下，铁水产量进一步攀升受限，钢厂补库逻辑即将结束，短期盘面迎来阶段性修复，但反弹高度有限。短期关注860元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂复产进度良好，铁水产量处于同期高位。
3. 海外发运相对低位，有利于国内供应。

利空因素

1. 疫情再度冲击全国，影响终端需求。
2. 钢厂利润持续压缩，市场情绪偏弱。
3. 2022年继续执行粗钢压减计划，限制铁水产量增长。

当前主要逻辑

终端需求尚未落地，乐观预期消退，价格回归基本面。

主要风险点

1. 海外发运不及预期，可能影响国内供应。
2. 国内疫情发展，进一步拖累终端需求。

价格走势

现货价格

• PB粉矿：日照港车板价为959元/吨，环比上涨19元/吨。
• 超特粉矿：日照港车板价为737元/吨，环比上涨16元/吨。

期货价格

• I01：上涨25元/吨，收于806.5元/吨。
• I05：上涨32元/吨，收于926元/吨。
• I09：上涨25元/吨，收于851.5元/吨。

基差

• PB 09基差：180元/吨，较前一日下降4.1元/吨。
• 超特09基差：99.6元/吨，较前一日下降7.4元/吨。

价差分析

月间价差

• 期货与现货价差存在波动，需关注不同合约之间的价差变化。

PB粉基差

• PB 01、PB 05、PB 09基差均有所下降，反映市场对远期价格的预期偏弱。

超特基差

• 超特01、超特05、超特09基差下降，显示市场对超特粉矿的贴水情绪。

现货价差

• 现货价差有所收窄，反映市场对不同品质矿石的价差变化趋于平稳。

高低品价差

• 高低品价差收窄，表明市场对中低品矿的偏好增强。

配矿价差

• 配矿价差变化需结合具体配矿策略进行分析。

进口价差

• 进口价差波动较大，需关注国际市场的动态变化。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）波动，反映全球航运市场状况。
• 西澳-青岛运价：BCI-C5运价上涨，显示运输成本有所上升。
• 巴西图巴朗-青岛运价：BCI-C3运价上涨，反映巴西矿石运输成本上升。

日均疏港量

• 日均疏港量明显回升，显示港口作业效率有所改善。

港口成交

• 疫情影响下港口成交量偏弱，但远期成交量率先回升，显示市场预期有所改善。

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