20220413-华融期货-沪铜日评_铜价维持震荡走高_3页_246kb

沪铜市场分析总结（2022年4月13日）

一、核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜的每日一评内容，主要分析了近期铜价走势、市场消息面、供需变化及后市操作建议。报告指出，受疫情、地缘政治及供应端影响，铜价维持震荡走高态势，市场整体呈现一定的不确定性。

二、主要观点与关键信息

1. 疫情与物流影响

• 国内疫情：自3月以来，上海等地疫情持续发酵，对国内经济活动造成干扰，制造业与非制造业PMI均下滑，显示经济景气度有所回落。
• 物流混乱：华东地区物流受疫情影响严重，尤其是上海“只进不出”政策，导致铜库存增加。保税区出入库作业停滞，货物实际流动困难。
• 产量下降：3月山东两家民营冶炼厂因资金问题减产，影响国内精炼铜产量。预计4月国内电解铜产量为82.77万吨，环比和同比均出现下降。

2. 国际因素

• 美国CPI数据：美国3月CPI环比上升1.2%，同比上升8.5%，创1981年以来新高，显示通胀压力持续，可能推动美联储维持高利率政策，间接影响铜价。
• 俄乌谈判僵局：俄乌谈判陷入僵局，地缘政治风险上升，对全球铜市场形成一定扰动。

3. 市场表现

• 价格走势：今日沪铜主力合约上涨960元/吨，涨幅1.31%，延续昨夜涨势。
• 现货市场：现货市场成交较弱，升水较昨日下跌85元/吨。平水铜主流成交在升10元水平上下，部分出现贴水但非主流。
• 期现基差：当月与下月合约基差扩大，现货升水大幅跳水，市场情绪偏谨慎。

4. 供应端分析

• 全球铜精矿产量：部分老矿品位下降，导致产出减少，全球铜精矿产量不及预期。
• 智利铜产量：作为全球最大铜生产国，智利1月、2月铜产量同比分别下降7.5%和7%，2021年全年产量同比下降1.9%至568万吨。
• 必和必拓铜矿：全球最大铜矿Escondida产量同比下降14.3%，矿石品位下降是主要原因。

5. 后市展望

• 国内需求：短期内疫情对消费形成压制，但随着疫情控制，需求有望回升。稳增长政策支持下，房地产和基建投资可能带动铜需求增长。
• 操作建议：建议采取“逢低做多”策略，关注疫情缓解及政策支持带来的需求回升机会。
• 风险提示：俄乌局势可能带来的不确定风险仍需警惕。

三、产品与服务简介

• 产品名称：华融期货资讯纵横栏目
• 内容涵盖：包括华融早报、每日盘解、要闻解读、外盘跟踪等栏目，为客户提供全面、及时、准确的投资资讯。
• 服务对象：适合所有投资者，尤其适合日内短线交易者，提供专项投顾人员的独立观点与走势分析。

四、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问的独立观点，不构成投资建议。
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