2022-05-12-新华汇富金融-龙源电力（00916）_4月风力发电量增加19.7_新能源补贴发放将缓解压力_5页_931kb

龙源电力4月份发电量同比增长19.5%，其中风电部分增长19.7%，主要由于装机容量增加及风速提升。截至3月末，公司控股装机容量达25.6GW，同比增长14.8%，风电加权平均风速增长6.4%，利用小时数提升4%。前四个月发电量同比增长8.4%，风电占主导。

国务院常务会议决定发放500亿元可再生能源补贴，这将缓解公司上游成本压力，并支持其扩大风能和太阳能发电场的资本开支。公司应收账款下降，有助于资本开支压力减轻，预期未来装机量和市场占有率将扩张。

财务预测显示，公司收入和利润将稳步增长：FY22E收入39,984百万元，同比增长7%，净利润7,537百万元。估值方面，FY22E PE为13.8倍，PB为1.6倍，相比历史估值更具吸引力。龙源电力作为全球最大的风力发电公司，AH股双重上市，融资渠道广泛，受益于母公司支持。

我们推荐长仓，因为全球化战略有利，未来增长潜力大。政策和风力条件均为积极因素，但需注意风速和区域差异的影响。整体展望正面。