20240401-首创证券-有色行业周报_现货铜精矿TC继续下滑_继续看多铜价_19页_1mb

报告摘要

有色行业周报总结

核心内容

本周有色行业整体表现优于大盘，涨幅为3.72%，而大盘跌幅为-0.23%。其中，贵金属板块涨幅最大，达9.69%，其他稀有金属、铅锌、铝、铜、钨等板块也有不同程度的上涨，仅锂板块下跌3.71%。

主要观点

铜：
- 现货铜精矿TC继续下滑，显示铜精矿供应紧张。
- 三大交易所铜库存有所回升，但幅度放缓。
- 短期高铜价抑制消费，限制铜价上方空间。
- 长期供给增长受限，新能源车、光伏、数据中心等需求高增长，铜价仍处于上行趋势。
铝：
- 国内电解铝社会库存小幅上涨，但累库幅度低于往年。
- 铝棒库存回落，铝锭+铝棒库存基本持平。
- 铝土矿供应紧张，河南、山西停产尚未复产，澳大利亚雨季影响发运。
- 云南冶炼产能逐步复产，二季度市场将呈现供需双升局面。
- 动力煤价格回落带动成本下移，冶炼厂吨铝利润提升。
镁：
- 镁价低于铝价和生产成本，部分工厂开始减产。
- 在成本及镁铝比价支撑下，镁价有望企稳回升。
金价：
- 美国2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，环比增长0.3%，通胀降温。
- 鲍威尔表示不急于降息，金价震荡中上行。
- 美联储降息预期反复，金价走势受此影响。

关键信息

市场表现：
- 贵金属（中信）涨幅最大，为9.69%。
- 铅锌（中信）、铝（中信）等板块也有明显上涨。
- 锂（中信）板块下跌3.71%。
个股表现：
- 涨幅前五股包括盛达资源、东方锆业、赤峰黄金、众源新材和株冶集团。
- 跌幅前五股包括鑫科材料、博威合金、铂科新材、宏达股份和融捷股份。
行业要闻：
- 中亚金属公司预计2024年铜产量为1.3-1.4万吨，锌精矿产量为1.9-2.1万吨，铅精矿产量为2.7-2.9万吨。
- 美国能源部资助世纪铝业建设新电解铝厂，提升美国原铝供应能力。
- 印尼Antam计划2025年启动新镍冶炼厂建设，助力电动汽车材料生产。
- Taseko收购加拿大第二大露天铜矿剩余股权，提升其在全球铜市场的地位。
- 贵州福泉新能源电池材料项目产能扩大，推动新能源材料供应。
- 梅特罗矿业恢复铝土矿生产供应，缓解供应紧张局面。
- 美国巴尔的摩大桥坍塌影响东海岸金属运输。
- Adani旗下铜冶炼厂开始发送阴极铜，初始年产能达50万吨。
行业数据：
- LME铜价上涨0.28%，SHFE铜价上涨0.33%。
- LME铝价上涨1.13%，SHFE铝价上涨1.6%。
- 镁锭价格上涨1.94%，金属铬、五氧化二钒也上涨。
- 锂价下跌，电池级碳酸锂下跌1.65%，氢氧化锂持平。
- 钴价整体稳定，电解钴、硫酸钴、MB钴均小幅下跌。
- 镍价下跌，SHFE镍下跌2.81%，LME镍下跌2.94%。
- 稀土价格小幅波动，市场整体偏弱。