20240701-银河期货-铜周报_铜精矿长单TC创记录新低_铜价构建底部_21页_1mb

报告分析了当前铜市场情况，重点关注铜精矿加工费创新低、供应需求动态及价格走势。首先，铜精矿现货TC指数降至-028美元/吨，较上周下降041美元/吨，Antofagasta与冶炼厂达成的TC 2325美元/吨长单创1992年以来最低，推高生产成本，冶炼厂亏损约1200元/吨，可能引发四季度减产以争取谈判优势。供应端，国内精铜产量5月达10086万吨，同比增519%，累计产量增幅显著；进口量高，但净出口维持，显示供给充足。需求方面，下游消费如空调、新能源汽车、光伏和风电环比改善，但未达心理价位75000-76000元/吨，进口盈亏倒挂影响市场。库存数据揭示，全球铜显性库存增至6717万吨，LME交仓预期支撑库存累积至7月中旬，抑制价格上涨；沪铜支撑在77000-82000元/吨区间。交易策略建议低买为主，鉴于震荡行情，考虑套利或期权观望。风险因素包括原料供应紧缺、外部经济波动和需求不及预期。未来铜价预计震荡，短期支撑位明确，需密切关注供需变化。总体，铜市场受基本面支撑，但需警惕库存压力。