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债市晨报 2016-10-18 总结

核心内容概述

本报告总结了2016年10月18日中国债市及全球金融市场的主要动态，涵盖资金面、利率债、信用债、衍生品及一级市场招标结果等内容。整体来看，市场情绪较为谨慎，资金面偏紧，利率债收益率小幅波动，信用债收益率稳中略升，衍生品市场表现相对温和，同时全球经济和金融数据也对市场产生一定影响。

主要观点

• 债市整体表现：
  周一（10月17日）银行间债券市场表现较为平静，利率债成交降温，收益率窄幅震荡。市场普遍认为，资金面紧张与经济数据密集公布期导致机构交投谨慎。

• 资金面情况：
  央行公开市场操作大幅净回笼资金，资金面整体偏紧。市场流动性压力仍存，主要受逆回购到期、MLF到期及缴税影响。尽管公开市场逆回购余额回落至适中水平，但短期流动性风险犹存。

• 宏观经济预期：
  人民币中间价逼近6.74，较上日收盘跌超百点，反映市场对人民币贬值预期。国家统计局将发布三季度GDP和9月工业、投资、消费等数据，可能对债市产生影响。若经济数据略好于预期，债市可能面临小幅调整。

• 信用债市场：
  信用债市场交投活跃，但收益率普遍稳中略升，尤其是城投债。短融和中票成交活跃，机构参与度高，收益率小幅波动。

• 衍生品市场：
  国债期货市场在早盘下跌后午后反弹，整体小幅收涨。TF1612合约结算价微涨0.05%，T1612微涨0.03%。套利空间仍然偏低。

• 一级市场动态：
  周一无新债招标，但10月18日将有多只债券即将发行，包括企业债、公司债、短融、中期票据及地方政府债，部分债券利率上限明确。

关键信息

资金面

• 公开市场操作：周一央行进行500亿元7天期和200亿元14天期逆回购操作，中标利率维持不变。
• 净回笼规模：当日净回笼资金达1745亿元，资金面略显紧张。
• 未来流动性压力：本周还将有逾千亿MLF到期，叠加缴税因素，流动性压力犹存。

利率债市场

• 收益率波动：10年期国债收益率微跌0.48BP，收于2.6904%；10年期国开债收益率微跌0.24BP，收于3.0307%。
• 市场情绪：现券收益率整体变化有限，市场情绪较为谨慎。

信用债市场

• 收益率趋势：城投债收益率多数略上行，1年期收益率上涨1.07BP，10年期收益率上涨0.41BP。
• 活跃券种：短融和中票交投活跃，基金、券商等机构积极参与。

衍生品市场

• 国债期货：TF1612和T1612结算价小幅上涨，分别为0.05%和0.03%。
• 套利空间：TF1612基差为0.2863元，T1612基差为0.4359元，套利空间偏低。

一级市场招标

• 即将招标债券：10月18日将有16大洼临港债、16国航02、16盐港01等债券招标，部分债券利率上限明确。

全球市场动态

• 美元指数：下跌0.18，反映美元走弱。
• 人民币中间价：报6.7379，较上日收盘跌超百点。
• 黄金：上涨6.0，涨幅0.48%。
• 美国10年期国债收益率：下跌1.06%，反映市场避险情绪升温。
• 全球央行资产负债表：资产规模增速为10.4%，为2011年欧债危机以来最快。

附录摘要

附录一：一级市场簿记建档结果

• 16蕲春债：规模8.7亿元，期限7年，中标利率4.96%。
• 16长峰01：规模5亿元，期限3+2年，中标利率3.64%。
• 16蓝光02：规模10亿元，期限3+2年，中标利率5.25%。
• 16中船01：规模15亿元，期限3+2年，中标利率2.95%。
• 16中船02：规模55亿元，期限5+2年，中标利率3.17%。
• 16魏桥05：规模10亿元，期限5+2年，中标利率4%。

附录二：即将招标债券

• 16大洼临港债：规模14.7亿元，期限8年，主承销商为华林证券、长城证券。
• 16国航02：规模20亿元，期限5年，主承销商为中信建投、中信证券等。
• 16盐港01：规模3亿元，期限5年，主承销商为国信证券。
• 16申证C2：规模30亿元，期限2年，主承销商为申万宏源。
• 16申证C3：规模20亿元，期限3年，主承销商为申万宏源。
• 16鲁钢铁SCP006：规模10亿元，期限180天，主承销商为建行。
• 16国开15：规模50亿元，期限3年。
• 16国开13(增6)：规模125亿元，期限10年，利率上限3.05%。
• 16国开05(增31)：规模35亿元，期限20年，利率上限3.80%。

附录三：全球金融市场主要品种变化

• 美元指数：97.9，下跌0.18%。
• 人民币中间价：6.7379，较上日涨0.33%。
• 欧元/美元：1.1，上涨0.26%。
• 美元/日元：103.97，下跌0.18%。
• 黄金：1257.02，上涨0.48%。
• 布伦特石油：51.39，下跌1.08%。
• 标普500：2135.02，上涨0.1%。
• 日本10年期国债：-0.053，下跌3.64%。
• 德国10年期国债：0.065，上涨16.1%。
• 美国10年期国债：1.773，下跌1.06%。

重要声明

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