20240512-国投证券-汉得信息-300170.SZ-提质增效应对业绩压力_把握AI和出海机遇_5页_729kb

汉得信息公司快报摘要

公司快报

汉得信息（300170SZ）发布2023年年度报告。公司营收2980亿元，同比下降9%；归属于母公司的净利润亏损25.38亿元，扣除非经常性损益净利亏损8.34亿元。

在2024年第一季度，公司营收增长163%至732亿元，归母净利润同比增长593%，至5.04亿元；扣非净利润同比增长216%，达2.71亿元。一季度净利润增长主要由于毛利率提升和改革初见成效。

近期事件

公司于2024年5月6日发布限制性股票激励计划，拟向核心技术/业务人员授予4198万股，占总股本4.26%。主要考核目标为：2024年营收32亿元（触发值）至36亿元（目标值），净利润12亿元（触发值）至20亿元（目标值）；2025年营收目标值达37.8亿元，净利润目标值22亿元。

业绩波动原因

2023年业绩下滑主要受三方面影响：行业短期调整、非经常性损益变化（2022年投资收益3亿）及毛利率阶段性波动。2024年一季度改善得益于产品成熟度提升、成本优化和效率提升。

战略转型与增长引擎

公司坚持“提质增效”，加强AI和出海布局。2023年推出AI平台H-Copilot，全年带来约2200万元营收。2024年将加大AI投入，并以日本、东南亚等市场为重点推进全球扩张，已在东南亚建成交付中心。预计自主产品（尤其是数字化服务）是未来增长核心。

投资评级

国投证券维持汉得信息“买入-A”评级，6个月目标价769元（对应2024年40倍PE），预计2024-2026年营收增长25%/11%/16%。

风险提示

AI产品落地不及预期、海外风险及工业软件发展缓慢风险。

关键数据

总市值999.5亿元，当前股价64.5元，净利润率不足5%。分析师团队包括赵阳、杨楠、马诗文等人。