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汉得信息2018年三季报总结

核心内容

汉得信息（300170.SZ）于2018年10月25日发布三季报，展示了公司在面对多重挑战时仍能保持稳健增长的业绩表现。公司前三季度营业收入同比增长32.34%，达到21.09亿元；归母净利润同比增加25.17%，至2.47亿元；扣非后的归母净利润同比增长25.87%，达到2.20亿元。尽管第三季度收入增速为24.63%，低于去年同期45.41%的增速，但公司整体表现仍显示出较强的抗压能力和业务控制力。

主要观点

• SAP代理权丧失事件应对：2018年8月，公司失去SAP软件代理销售资格，市场对此反应激烈，担忧其对业务和利润造成重大影响。然而，公司公告显示在手订单充足，且Q3单季归母净利润同比上升34.93%，表明公司对业务的掌控力较强，SAP事件对公司的冲击有限。

• 大股东减持提前终止：公司原计划减持不超过5.73%的股份，但于9月13日提前终止减持，共减持3.21%的股份，此举显著提振了市场信心，有助于稳定股价和投资者情绪。

• 行业地位与业务布局：公司是国内企业IT服务的龙头企业，拥有超过10,000名员工，提供涵盖企业信息化建设全生命周期的交付服务，包括规划、实施、定制开发、运维、升级等。业务范围广泛，从财务管理到数据智能化分析，覆盖企业运营的多个关键领域。公司还积极推出自主产品，如汇联易与云SRM，推动服务产品化、产品云服务化的发展方向。

• 投资建议：公司作为ToB时代的受益者，未来发展前景良好。分析师胡又文给予“买入-A”投资评级，预计2018年-2019年每股收益分别为0.46元、0.58元，6个月目标价为14元。

关键信息

财务数据概览

财务指标预测

风险提示

• SAP事件影响超出预期
• 社保影响超出预期
• 宏观经济波动加剧

交易数据

股价表现

• 相对收益：1M为13.3%，3M为-6.03%，12M为32.03%
• 绝对收益：1M为4.22%，3M为-25.96%，12M为0.64%

投资评级

• 收益评级：买入-A（未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上）
• 风险评级：A（正常风险）

分析师声明

胡又文声明，其具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎，报告内容为独立公正分析，具有合理依据。

免责声明

本报告仅供安信证券客户使用，不保证信息的完整性与准确性。报告所载信息及分析结论基于当日判断，可能随市场变化而调整，不构成投资建议，亦不承担因使用报告内容所导致的任何损失责任。

公司评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

风险评级说明

• A：正常风险，未来6-12个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，未来6-12个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

估值与盈利预测

公司联系方式

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