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沪镍&不锈钢早报—2026年3月20日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部于2026年3月20日发布的沪镍与不锈钢市场早报，重点分析了近期市场走势、库存变化、成本支撑及主力持仓情况，为投资者提供交易参考。

沪镍市场分析

基本面

• 供应：3月产量排产上升，国内库存继续叠加，市场供应充足。
• 需求：新能源汽车产销数据符合预期，但消费淡季导致环比降幅较大。
• 镍矿：印尼RKAB政策继续发酵，印尼需求强劲，国内成本倒挂导致成交冷清，镍矿看涨情绪较浓。
• 镍铁：价格弱稳，成本线坚挺。
• 库存：LME库存283770吨，环比下降180吨；上交所仓单56899吨，环比下降295吨。
• 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，整体偏空。
• 主力持仓：主力净多，多减，整体偏多。
• 基差：现货价格134900元/吨，基差3350元，偏多。
• 结论：沪镍2605合约预计震荡偏弱运行。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货价格：不锈钢现货价格下降，短期镍矿价格坚挺，印尼需求强劲，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲。
• 库存：不锈钢库存小幅回落，需求偏弱。
• 基差：不锈钢平均价格15037.5元/吨，基差1182.5元，偏多。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
• 结论：不锈钢2605合约预计震荡偏弱运行。

价格基本概览

库存变化

镍库存

• LME库存：283770吨，环比下降180吨。
• 上交所仓单：56899吨，环比下降295吨。
• 总库存：340669吨，环比下降475吨。
• 现货库存：3月13日无锡库存为61.03万吨，佛山库存38.95万吨，全国库存114.25万吨，环比下降0.75万吨。
• 300系库存：70.71万吨，环比下降0.92万吨。

镍矿与镍铁价格

镍矿

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：80美元/湿吨，环比持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：34.5美元/湿吨，环比持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：15美元/吨，环比持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：17美元/吨，环比持平。

镍铁

• 高镍：8-12品味，价格1089.61元/镍点，环比下降3.87元。
• 低镍：2以下品味，价格3675元/吨，环比持平。

不锈钢生产成本

进口价折算

• 进口价折算：133274元/吨。

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