> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本报告分析了镍及不锈钢相关市场的近期走势和供需情况，重点围绕印尼矿业政策、国内库存、成本支撑、终端需求以及相关金融指标进行讨论，旨在为交易者提供市场分析和操作建议。 --- ## 主要观点 ### 利多因素 - **印尼矿业政策预期利好**：印尼计划推进RKAB（资源矿产管理改革）改革，可能带来供应端的收紧。 - **现货成本线坚挺**：镍矿成本支撑较强，有效限制了价格下行空间。 ### 利空因素 - **国内库存延续累库**：镍及不锈钢国内社会库存持续增加，对价格形成压力。 - **不锈钢终端需求回落**：不锈钢需求受到不锈钢终端市场疲软及新能源汽车消费淡季的影响，出现回落。 ### 交易建议 - 当前市场供需偏宽松，建议交易者关注印尼政策细节及国内库存消化进度，维持观望态度。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 | 合约 | 最新值 | 周涨跌 | 周涨跌幅 | 单位 | |------|--------|--------|----------|------| | 沪镍主连 | 131550 | -4850 | -3.56% | 元/吨 | | 沪镍连一 | 131550 | -4940 | -3.62% | 元/吨 | | 沪镍连二 | 131830 | -5100 | -3.72% | 元/吨 | | 沪镍连三 | 132030 | -5230 | -3.72% | 元/吨 | | LME镍3M | 17065 | -255 | -3.81% | 美元/吨 | ### 库存与持仓数据 | 指标 | 最新值 | 周涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | |------|--------|--------|--------|------| | 持仓量 | 186757 | -21430 | -10.3% | 手 | | 成交量 | 398352 | 47436 | 13.52% | 手 | | 仓单数 | 56899 | 437 | 0.77% | 吨 | | 不锈钢主连 | 13855 | -265 | -2% | 元/吨 | | 不锈钢连一 | 13855 | -150 | -1.07% | 元/吨 | | 不锈钢连二 | 13775 | -415 | -2.92% | 元/吨 | | 不锈钢连三 | 13710 | -440 | -3.11% | 元/吨 | | 不锈钢持仓量 | 123112 | 9320 | 8.19% | 手 | | 不锈钢仓单数 | 40898 | -10342 | -20.18% | 吨 | | 不锈钢社会库存 | 979.3 | -18.8 | - | 吨 | ### 现货价格 - **镍现货平均价**：近期镍现货价格维持稳定，成本支撑明显。 - **金川镍**：138300元/吨，周跌2.16%。 - **进口镍**：131450元/吨，周跌2.41%。 - **1#电解镍**：134900元/吨，周跌2.25%。 - **镍豆**：134000元/吨，周跌2.37%。 - **电积镍**：131600元/吨，周跌2.41%。 ### 库存情况 - **国内社会库存**：87490吨，周增2953吨。 - **LME镍库存**：283770吨，周减180吨。 - **不锈钢社会库存**：979.3吨，周减18.8吨。 - **镍生铁库存**：29346吨，周减879吨。 ### 供给与产量 - **中国精炼镍月度产量**：呈现季节性波动。 - **中国原生镍月度总供应**：包括进口，受季节性影响。 - **国内社会库存（镍板+镍豆）**：季节性变化明显。 - **LME镍库存**：季节性波动，近期有所下降。 - **中国镍铁月度产量**：季节性特征显著。 - **印尼镍生铁月度产量**：同样呈现季节性趋势。 ### 下游硫酸镍 - **电池级硫酸镍平均价**：近期价格有所波动，需关注市场变化。 - **电池级硫酸镍溢价**：近期有所下降，显示市场供需关系调整。 - **镍豆生产硫酸镍利润率**：呈现季节性变化。 - **外采硫酸镍生产电积镍利润**：同样受到季节性影响。 - **中国硫酸镍月度产量**：呈现季节性波动。 - **三元前驱体月度产能**：受季节性影响，产能变化显著。 --- ## 数据来源 - 同花顺 - SMM（上海金属网） - 南华研究