20260320-东亚期货-镍不锈钢产业链周报_6页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了镍及不锈钢相关市场的近期走势和供需情况，重点围绕印尼矿业政策、国内库存、成本支撑、终端需求以及相关金融指标进行讨论，旨在为交易者提供市场分析和操作建议。

主要观点

利多因素

• 印尼矿业政策预期利好：印尼计划推进RKAB（资源矿产管理改革）改革，可能带来供应端的收紧。
• 现货成本线坚挺：镍矿成本支撑较强，有效限制了价格下行空间。

利空因素

• 国内库存延续累库：镍及不锈钢国内社会库存持续增加，对价格形成压力。
• 不锈钢终端需求回落：不锈钢需求受到不锈钢终端市场疲软及新能源汽车消费淡季的影响，出现回落。

交易建议

• 当前市场供需偏宽松，建议交易者关注印尼政策细节及国内库存消化进度，维持观望态度。

关键信息

价格数据

库存与持仓数据

现货价格

• 镍现货平均价：近期镍现货价格维持稳定，成本支撑明显。
• 金川镍：138300元/吨，周跌2.16%。
• 进口镍：131450元/吨，周跌2.41%。
• 1#电解镍：134900元/吨，周跌2.25%。
• 镍豆：134000元/吨，周跌2.37%。
• 电积镍：131600元/吨，周跌2.41%。

库存情况

• 国内社会库存：87490吨，周增2953吨。
• LME镍库存：283770吨，周减180吨。
• 不锈钢社会库存：979.3吨，周减18.8吨。
• 镍生铁库存：29346吨，周减879吨。

供给与产量

• 中国精炼镍月度产量：呈现季节性波动。
• 中国原生镍月度总供应：包括进口，受季节性影响。
• 国内社会库存（镍板+镍豆）：季节性变化明显。
• LME镍库存：季节性波动，近期有所下降。
• 中国镍铁月度产量：季节性特征显著。
• 印尼镍生铁月度产量：同样呈现季节性趋势。

下游硫酸镍

• 电池级硫酸镍平均价：近期价格有所波动，需关注市场变化。
• 电池级硫酸镍溢价：近期有所下降，显示市场供需关系调整。
• 镍豆生产硫酸镍利润率：呈现季节性变化。
• 外采硫酸镍生产电积镍利润：同样受到季节性影响。
• 中国硫酸镍月度产量：呈现季节性波动。
• 三元前驱体月度产能：受季节性影响，产能变化显著。

数据来源

• 同花顺
• SMM（上海金属网）
• 南华研究