20210930-东吴证券-月度策略及金股组合_短期保持谨慎_警惕海内外风险_15页_826kb

东吴证券月度策略及金股组合总结

核心内容

东吴证券在2021年9月30日发布的月度策略报告指出，A股市场在“红十月”期间虽有季节性上涨预期，但考虑到国内外多重风险，建议投资者保持谨慎。报告分析了当前市场的显性与隐性风险，并对本月十大金股进行了推荐与分析，同时对投资策略、财务数据及风险提示进行了详细说明。

主要观点

• 市场整体策略：短期保持谨慎，警惕海内外风险，尤其是经济下行压力和流动性宽松预期的落空。
• 显性风险：经济下行力度可能超市场预期，2021年三季度GDP增速或不及5%，盈利预测下调。
• 隐性风险：二次降准可能延后，MLF缩量释放流动性，但对宽松预期可能带来冲击。
• 外盘波动风险：美债收益率可能继续上行，推动美股估值调整并导致资金回流美国；美国债务上限谈判存在不确定性，可能引发部分美债违约风险。
• 行业趋势：基建周期可能持续，茅指数（消费白马）的稳增优势逐步显现。

关键信息

本月十大金股推荐

金股推荐亮点

1. 新亚强（化工）

   • 有机硅助剂细分龙头，产品结构优化，具备技术壁垒和产业链延伸潜力。
   • 股价催化剂：六甲基二硅氮烷价格上行，苯基单体需求增长。

2. 东方财富（非银金融）

   • 市场活跃度提升，基金代销、两融业务及自营投资表现亮眼。
   • 股价催化剂：市占率提升，投顾业务发展，股权激励落地。

3. 美团-W（传媒互联网）

   • 外卖业务稳定，社区团购业务恢复增长，政策风险逐步缓和。
   • 股价催化剂：外卖单均盈利增长，社区团购订单持续增长。

4. 天奇股份（环保）

   • 动力电池回收再生行业高景气，公司布局产能扩张，盈利增长显著。
   • 股价催化剂：政策支持、项目建设投产进度、渠道建设进展。

5. 奥普特（机械设备）

   • 机器视觉行业龙头，具备技术优势和大客户资源，成长空间广阔。
   • 股价催化剂：新能源业务放量、大客户扩产。

6. 杭可科技（机械设备）

   • 作为LG新能源后道设备供应商，受益于海外扩产加速。
   • 股价催化剂：新订单落地、大客户扩产。

7. 药明康德（医药生物）

   • 中国区实验室和小分子CDMO业务驱动业绩增长，新兴业务拓展迅速。
   • 股价催化剂：业绩高增长、细胞和基因治疗CDMO进展。

8. 凯莱英（医药生物）

   • 在手订单充沛，产能扩张支撑高增长，新兴业务表现突出。
   • 股价催化剂：业绩持续增长、新兴业务拓展超预期。

9. 亿纬锂能（电新）

   • 多技术路线布局，产能快速扩张，供应链整合能力强。
   • 股价催化剂：全球电动化加速、产能规划庞大。

10. 科达利（电新）

    • 客户结构优化，产能释放支撑业绩增长，海外扩张潜力大。
    • 股价催化剂：订单增长、产能释放、海外客户放量。

风险提示

1. 全球疫情反复及疫苗有效性不及预期：可能对产业链及进出口造成影响。
2. 宏观经济增长不及预期：可能影响上市公司基本面。
3. 通胀飙升与货币政策收紧：PPI向CPI传导，可能对市场造成压力。
4. 历史经验不具参考性：市场环境变化可能导致历史数据失效。

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期个股涨幅相对大盘15%以上；
  • 增持：预期个股涨幅介于5%~15%；
  • 中性：预期个股涨幅介于-5%~5%；
  • 减持：预期个股涨幅介于-15%~-5%；
  • 卖出：预期个股涨幅低于-15%。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业指数涨幅相对大盘5%以上；
  • 中性：行业指数涨幅介于-5%~5%；
  • 减持：行业指数跌幅相对大盘5%以上。

总结

东吴证券认为，当前市场面临多重风险，包括经济下行、政策不确定性及全球市场波动，建议投资者保持谨慎。同时，基建周期和消费白马的稳增优势或将逐步显现，为市场提供支撑。本月十大金股覆盖多个行业，具备良好的成长性和盈利潜力，值得重点关注。