20240410-财通证券-金陵饭店-601007.SH-经营业绩稳健增长_国改深化提质增效_3页_448kb

金陵饭店(601007)证券研究报告总结：

核心观点：公司业绩稳健增长，国改深化提质增效，维持“买入”投资评级。

业绩表现：2023年实现营收1812亿元，同比增长2810%；归母净利5954万元，同比增长4286%；归母扣非净利3132万元，同比增长8607%。酒店业务营收增长4156%，糖酒贸易营收破10亿元，同比增长28%。

业务分析：聚焦产业运营，糖酒业务推动渠道品牌化改革，酒店业务提升精细化运营，南京金陵饭店单房收益创历史新高。毛利率27.8%，同比下降25个百分点，但酒店业务毛利率改善至43.82%。费用率下降36%，销售费用率改善。

战略调整：推进三项制度改革，人事变动，激励机制市场化改革。董事会选举新董事长，强化资本运作。

投资建议：预期2024-2026年归母净利分别为0.89亿、1.13亿、1.30亿元，PE倍数分别为34.01、26.71、23.17倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧、预制菜业务不及预期、拓店进度延迟等。