20230801-财通证券-金陵饭店-601007.SH-苏糖增长亮眼_国改深化成长可期_3页_841kb

核心观点

• 股价： 601007
• 行业： 酒店餐饮
• 观点： 买入（维持）

重要数据

• 收盘价： 10.56 元
• 流通股本： 39.0亿股
• 每股净资产： 4.00元
• 总股本： 39.0亿股
• PE估值： 37倍（截至2023-08-01）

关键业绩摘要

• 23H1净利润增长率： +916.61%
• 23Q2净利润增长率： +7198%（4.05亿元）
• 毛利率提升： 同比提高0.3pct至33.01%
• 业务增长亮点：
  • 商品贸易业务增长强劲（较19H1增长121%）
  • 酒店服务业务稳步复苏（同比增长21%）

业务板块表现

• 酒店业务：
  • 连锁酒店签约数扩大至242家，贵宾会员数超2000万名
  • “尊销金陵”平台GMV同比增长127%
• 贸易业务（苏糖）：
  • 江苏苏糖净利润达1742万元，较19年增长76.61%
• 存在问题：
  • 金陵食品科技因研发投入亏损239万元
  • 北京金陵直营店在租金影响下亏损

投资建议

• 2023-2025年预测净利润： 11亿、16亿、19亿元（对应PE分别为37、27、22倍）
• 推荐逻辑： 查尔斯检验 Corporation 的发行和研究强度分析

风险提示

• 经营成本上升、拓店不及预期
• 预制菜销量、新业务调整风险