纺织服装行业2015年第39周周报总结
核心内容概览
本报告发布于2015年10月9日，总结了2015年第39周纺织服装行业的主要动态、公司表现及市场趋势。重点包括行业数据、公司业绩预估、重要公告及投资建议等。
主要观点
- TPP协议影响：TPP达成基本协议，分析师建议关注提前布局海外产能的棉纺龙头企业，如鲁泰A（海外产能占比15%）、百隆东方（海外产能约40%）和华孚色纺（海外产能约9%）。
- 行业表现：上周纺织服装板块表现强于市场，纺织制造指数涨0.25%，服装家纺指数涨1.03%。
- 公司动态：多家公司发布重要公告，涉及非公开发行股票、股权质押、业绩预增、跨境收购及战略调整等。
- 投资建议：持续推荐海澜之家、森马服饰、奥康国际、大杨创世等白马龙头，同时关注体育户外、女装、家纺等细分领域。
关键信息
1. 8月行业数据
- 服装鞋帽、针纺织品零售总额：同比增长9.2%，1-8月累计增长10.5%。
- 化妆品零售总额：同比增长10.6%，1-8月累计增长9.1%。
2. 公司业绩追踪
| 公司名称 |
业绩亮点 |
| 海澜之家 |
预计前三季度净利润增长35%-45%，3Q净利润增长33%-75%，下半年增速好于上半年。 |
| 森马服饰 |
预计3Q净利润保持20%+增长，休闲装行业复苏，童装保持较快增速，电商延续翻番增长。 |
| 罗莱家纺 |
3Q收入与净利润预计增长10%-20%，继续向大家居方向转型。 |
| 报喜鸟 |
预计3Q净利润增长低于Q2，公司主动调整，凯米切为未来主推品牌，新增20-30家网点。 |
| 嘉麟杰 |
预计全年亏损，但预计2017年明显恢复，推进主业并购，股权质押安全垫足。 |
| 好孩子国际 |
转型O2O模式零售商，CYBEX增长迅速，北美自有品牌增长良好，推出新品有望改写行业安全标准。 |
3. 重要公告
| 公司名称 |
公告内容 |
| 商赢环球 |
申请非公开发行股票获受理。 |
| 上海家化 |
限制性股票授予价格为19元，实际认购数量减少至166.54万股。 |
| 搜于特 |
控股股东质押股票，公司发行债券。 |
| 华斯股份 |
控股股东质押股票，用于融资。 |
| 贵人鸟 |
公司控股股东通过员工持股计划增持股份。 |
| 跨境通 |
非公开发行股票获受理，用于跨境电商平台建设及偿还贷款。 |
| 际华集团 |
预计前三季度净利润增长约50%。 |
| 奥康国际 |
完成境外子公司收购兰亭集势，投资兰亭集势并合作开展跨境电商项目。 |
| 朗姿股份 |
参股公司收购韩国婴幼儿用垫企业Designskin Co.。 |
| 歌力思 |
实际控制人夏国新增持股份，计划继续增持不超过2%。 |
4. 行业动态
- 麦丽尔时尚女鞋：加盟商反馈良好，提供一站式服务，包括店址选择、管理培训、营销推广等。
- 轻纺城市场：秋冬季复合布挂样上市局部增加，部分客户开始下单，市场表现活跃。
5. 基础数据
- 棉花价格：上周棉花现货、期货价格均小幅下滑，国内328级现货报于13051元/吨，郑棉主力合约跌至12270元/吨。
- 估值比较：行业估值表显示，部分公司PE较低，如鲁泰A（PE 11）、华孚色纺（PE 19）等。
6. 投资建议
- 推荐标的：海澜之家（买入）、森马服饰（买入）、奥康国际（买入）、大杨创世（增持）。
- 行业评级：纺织服装行业被列为“看好”，预计将超越整体市场表现。
附注信息
- 证券分析师：王立平 A0230511040052，联系方式：wanglp@swsresearch.com。
- 研究支持：许一帜 A0230114070001，联系方式：xuyz@swsresearch.com。
- 联系人：许一帜，电话：(8621)23297818×7717，邮箱：xuyz@swsresearch.com。
- 股票投资评级说明：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%至+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
- 法律声明：本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。
表格信息
表2：纺织服装行业2015年估值比较
| 行业 |
代码 |
公司 |
股价（2015/10/8） |
股本（亿股） |
市值（亿元） |
EPS 14 |
EPS 15 |
EPS 16 |
PE 14 |
PE 15 |
PE 16 |
评级 |
| 男装 |
002029.SZ |
七匹狼 |
10.66 |
7.56 |
81 |
0.38 |
0.41 |
0.46 |
28 |
26 |
23 |
增持 |
| 男装 |
601566.SH |
九牧王 |
14.65 |
5.75 |
84 |
0.61 |
0.70 |
0.80 |
24 |
21 |
18 |
增持 |
| 休闲 |
002563.SZ |
森马服饰 |
10.07 |
26.80 |
270 |
0.82 |
1.00 |
1.20 |
12 |
10 |
8 |
买入 |
| 休闲 |
002503.SZ |
搜于特 |
10.51 |
10.37 |
109 |
0.24 |
0.22 |
0.31 |
44 |
48 |
34 |
增持 |
| 体育户外 |
300005.SZ |
探路者 |
17.30 |
5.14 |
89 |
0.58 |
0.64 |
0.70 |
30 |
27 |
25 |
买入 |
| 体育户外 |
603555.SH |
贵人鸟 |
24.72 |
6.14 |
152 |
0.51 |
0.60 |
0.70 |
48 |
41 |
35 |
增持 |
| 女装 |
002612.SZ |
朗姿股份 |
30.19 |
2.00 |
60 |
0.61 |
0.42 |
0.46 |
49 |
72 |
66 |
买入 |
| 面辅料 |
000726.SZ |
鲁泰A |
11.25 |
9.56 |
108 |
1.00 |
0.84 |
1.04 |
11 |
13 |
11 |
买入 |
| 面辅料 |
002042.SZ |
华孚色纺 |
7.90 |
8.33 |
66 |
0.29 |
0.42 |
0.51 |
27 |
19 |
15 |
增持 |
| 面辅料 |
601339.SH |
百隆东方 |
5.82 |
15.00 |
87 |
0.34 |
0.36 |
0.43 |
17 |
16 |
14 |
增持 |
| 日化 |
600315.SH |
上海家化 |
34.46 |
6.74 |
232 |
1.34 |
1.49 |
1.56 |
26 |
23 |
22 |
买入 |
表3：纺织服装上市公司非流通股解禁明细
| 代码 |
简称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
变动前流通A股占比(%) |
变动后流通A股占比(%) |
解禁股份类型 |
| 601599.SH |
鹿港科技 |
2015-11-5 |
825.51 |
84.25 |
86.44 |
定向增发机构配售股份 |
| 601599.SH |
鹿港科技 |
2015-11-23 |
1,651.98 |
86.44 |
90.82 |
定向增发机构配售股份 |
| 603518.SH |
维格娜丝 |
2015-12-3 |
1,863.26 |
25.00 |
37.59 |
首发原股东限售股份 |
| 603889.SH |
新澳股份 |
2015-12-31 |
3026.36 |
25.01 |
43.92 |
首发原股东限售股份 |
投资评级说明
- 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（-5%至+5%）、减持（弱于市场5%以下）。
- 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。
联系方式
法律声明
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信息披露
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