20231116-开源证券-阳光诺和-688621.SH-公司信息更新报告_业绩表现持续亮眼_自研新药转化打开成长空间_4页_873kb

阳光诺和公司分析总结

• 公司概况
  阳光诺和（股票代码：688621.SH）是一家从事医药生物和医疗服务领域的公司。截至2023年11月16日，当前股价为6788元，总市值达760亿元，专注于CRO业务及自研新药转化。

• 业绩表现
  2023年前三季度，公司营收69.2亿元，同比增长39.73%；归母净利润17.1亿元，同比增长32.72%；毛利率56.09%，净利率24.95%。第三季度单季营收23.1亿元，增速35.12%；自研新药转化加速，与多家企业合作，3项新药项目已进入临床试验，47项药品申请受理。

• 业务发展
  药学研究业务2023年上半年营收31.7亿元，同比增长37.30%，人员规模达852人。临床试验与生物分析服务营收14.4亿元，增速54.55%，已建立四大专业平台，全国布局19个点位。自研项目超290项，生物分析方法自主开发600个，推动业绩稳健增长。

• 风险提示
  核心风险包括药物外包服务需求下降、核心成员流失等。公司需应对市场竞争和人才保留的压力。

• 估值与评级
  开源证券维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为238亿元、345亿元、499亿元；EPS为2.12元、3.08元、4.45元；当前PE31.9倍、22.0倍、15.2倍，反映了较高认可度和增长潜力。