20230828-国金证券-阳光诺和-688621.SH-业绩增长强韧_自研产品进展顺利_4页_957kb

阳光诺和公司2023年中报分析报告

一、核心业绩数据（人民币）

• 2023年上半年：营收461亿，同比增长4216%；归母净利润118亿，同比增长3503%；扣非净利润115亿，同比增长4062%。

二、业务板块分析

① 药学研究服务

• 营收：317亿元，同比↑ 3730%
• 员工数：同比增长1592%
• 人均产值：3990万元（↑ 493万元）

② 临床试验与生物分析服务

• 营收：144亿元，同比↑ 5455%
• 员工数：同比增长3482%

三、研发投入与新药进展

研发投入

• 2023年上半年研发支出：5.36亿元，同比↑ 4771%

新药与项目进展

• 获得批准项目：

  • 3项新药进入临床试验阶段
  • 47项药品申报上市注册已受理
  • 7项一致性评价注册受理中

• 成果：

  • 已获31项药品生产品种注册批件
  • 18项通过一致性评价

• 自研管线：

  • 多肽类品种：诺和晟泰聚焦创新药研发
  • STC007进入临床I期试验阶段

四、未来发展预测

• 估值：
  • 023-2025年对应PE：28/21/16倍
  • 最终目标价：每股86元

五、主要风险提示

1. 解禁风险
2. 核心技术人员流失风险
3. 监管政策变化风险
4. 投资风险
5. 汇率波动
6. 原材料价格上涨
7. 生产环境变动风险