20230102-南华期货-聚氯乙烯产业链数据周报_46页_3mb

聚氯乙烯产业链数据周报总结

核心内容

本周报主要围绕聚氯乙烯（PVC）产业链的供需变化、价格走势、库存情况、出口数据以及市场心态等方面展开，分析了当前市场环境对PVC及相关产品的影响，并对未来的走势进行了预测。

主要观点

• PVC市场：本周PVC成交依旧低迷，下游需求疲软，订单开工数据一般，部分工厂已开始停车。整体基本面变化不大，需静待节后数据验证真实需求。
• 出口情况：出口持续超预期，特别是受美国寒潮影响，印度市场情绪被点燃，出口待发量达到20万吨以上，出口表现强劲，对国内库存有一定缓解作用。
• 库存变化：华东库存开始累库，但受疫情等因素影响，实际卸货存在困难，导致累库不及预期。整体库存水平有所回升，但去库难度较大。
• 供应端：PVC供应端逐步恢复，电石法和乙烯法开工率分别提升1.7%和6%，总开工率提升至76%，接近往年正常水平，但恢复速度放缓。
• 成本与利润：电石法利润有所回升，但兰炭价格承压，开工率高企但提升空间有限。乙烯法成本有所下降，利润回升，但整体市场对需求端的预期依然偏弱。
• 地产数据：11月地产数据表现不佳，现实端需求未见明显改善，远端预期仍需时间验证，对PVC价格形成压力。
• 市场策略：建议继续持有05空单，短期地产预期难以证伪，下跌空间有限，可尝试高抛低吸策略。

关键信息

供应与库存

• 本周PVC供应端继续回归，电石法和乙烯法开工率分别提升1.7%和6%，总开工率提升至76%。
• 华东库存开始累库，但受疫情影响，实际卸货困难，累库不及预期。
• 上游库存小幅去化1.5万吨，预售大幅增加6万吨。

需求与现货

• 下游需求疲软，订单开工数据一般，部分工厂已开始停车。
• PVC成交低迷，下游逢低采购不追涨。
• PVC现货价格稳定，但受物流影响，需求端仍显性转隐性。

出口情况

• 上周出口再度放量，出口待发量达到20万吨以上。
• 美国寒潮对印度市场情绪有提振作用，出口表现超预期。

市场心态

• 市场心态偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。
• 由于近期基本面变化不大，市场交易活跃度不高。

价格走势

• PVC价格总体走势平稳，但受供需关系影响，存在下行压力。
• 电石法和乙烯法价格走势略有差异，电石法价格承压，乙烯法价格有所回升。

制品价格

• 型材、排水管、电线管等制品价格整体疲软。
• DOP价格稳定，但受原材料价格影响，存在下行压力。

下游开工率

• 华南下游开工率整体偏低，受疫情和需求疲软影响。
• 个别地区存在库存积压问题，影响下游采购积极性。

检修与新增产能

• 近期检修模拟产量与实际产量之间存在误差，需关注实际运行情况。
• 2023年新增产能较多，预计对市场供需格局产生一定影响。

地产数据

• 11月地产数据表现不佳，现实端需求未见明显改善。
• 远端预期仍需时间验证，对PVC价格形成压力。

水泥与地产销售

• 水泥出库量和库容比表现一般，对地产需求有一定反映。
• 地产销售数据疲软，市场对新年需求持谨慎态度。

风险提示

• 疫情对物流和下游需求的持续影响。
• 国内地产需求的不确定性。
• 国际市场波动对出口的影响。
• 供应端恢复速度和新增产能对市场供需格局的潜在影响。

总结

整体来看，PVC市场受供需关系影响，价格走势偏弱，出口表现超预期，但国内需求依然疲软。市场对节后需求持谨慎态度，建议投资者关注节后数据，适时调整策略。同时，需警惕疫情对物流和下游需求的持续影响，以及国际市场的波动对出口带来的不确定性。