20221120-南华期货-聚氯乙烯产业链数据周报_43页_3mb

聚氯乙烯产业链数据周报总结

核心内容概述

本周聚氯乙烯（PVC）产业链整体表现偏空，供需格局持续偏弱，市场情绪谨慎。主要受地产数据疲软、成本端塌陷及库存累积影响，PVC价格震荡下行，成交疲软。同时，出口预期变化和新增装置投产可能对市场产生一定影响。

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主要观点

• 兰炭：本周煤炭情绪走弱，坑口港口外盘联动下跌，兰炭开工提升但成交价格下滑，中料报1650-1680元/吨。
• 电石：兰炭下跌后利润修复，电石法PVC开工负荷密集下调，电石价格承压，开工率变化不大，库存小幅去化，但未来部分PVC装置回归可能限制利润扩张空间。
• 地产：10月地产数据依旧低迷，政策放松虽带来一定提振，但实际复苏仍需时间。
• 供应：本周PVC开工率小幅回升，乙烯法回归较多，电石法偏慢，总体提升幅度不大，下周预计继续回升，近端已接近开工率低点。
• 库存：华东去库1.2万吨，华南小幅去库接近2000吨，总社库去化，但内地厂库大幅累库4.1万吨，全国总库存明显积累。
• 需求：北方降温导致下游开工率走弱，周度表需再创新低，订单未见好转，需求依然偏弱。
• 现货：PVC价格震荡，但成交非常弱，基差走弱至100附近，下游逢低补库反弹不追的策略仍在执行。
• 进出口：外盘价格持续下滑，预计12月台塑价格下滑50-100美金，美国报盘下调至650-700区间，日韩进口船即将抵达，12月后PVC净出口格局可能逆转。
• 市场策略：PVC01合约可能跌破5500，建议将部分空头头寸转移至05合约，以规避高持仓带来的空头压力。

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关键信息

供应端

• PVC开工率小幅回升，乙烯法装置回归较多，电石法装置回升较慢。
• 新装置华谊近端即将出料，预计对市场供应产生影响。
• 11-12月检修导致供应下滑，但需求疲软，去库难度较大。

库存情况

• 华东去库1.2万吨，华南去库接近2000吨，总社库去化。
• 内地厂库大幅累库4.1万吨，全国总库存明显积累。
• 11月表观消费量同比下降，年度累计消费量仍处于负增长区间。

需求端

• 北方降温导致下游开工率走弱，周度表需再创新低。
• 感知上订单未好转，定性上需求偏弱。

现货与期货

• PVC现货价格震荡，但成交疲软。
• PVC01合约终点可能跌破5500，期货持仓量高，空头情绪受挫。
• 建议将部分空头头寸转移至05合约，以规避12月高持仓带来的空头压力。

进出口

• 外盘价格持续下滑，12月台塑价格预计下滑50-100美金。
• 美国报盘下调至650-700区间，日韩进口船即将抵达，12月后净出口格局可能逆转。

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未来展望

• 12月后PVC净出口格局可能逆转，进口货源对市场造成压力。
• 明年05合约格局同样不佳，新开工将影响竣工品种的表需，同时面临新增供应和进口冲击。
• 建议关注05合约，以应对未来可能的供需变化。

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风险提示

• 风险区间为5800-6000，继续抛空。

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新增投产计划

企业名称	新增产能	生产工艺	投产时间
金川新融	6万吨	电石法	4月投产
浙江嘉化	30万吨	乙烯法	2022年6月18日试车成功
内蒙宜化	6万吨	电石法	12月技改增产，实际产能36万吨
山东信发	40万吨	电石法	可能推迟
陕西金泰氯碱神木	60万吨	电石法	有推迟可能，金触媒工艺
广西华谊钦州	40万吨	乙烯法	计划11月中下旬试车
齐鲁石化	24万吨	乙烯法	申报中，推迟至2023-2025
新疆金晖兆丰	50万吨	电石法	计划搁置，2025之后

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市场情绪与策略

• 本周PVC空头情绪有所损失，但基本面仍偏弱。
• 建议关注05合约，以应对未来可能的供需变化。

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风险提示

• 风险区间为5800-6000，继续抛空。