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沥青市场分析总结（2024年5月17日）

核心内容概览

2024年5月17日，沥青市场整体呈现窄幅震荡态势。从期货价格、现货价格、供需变化及策略建议等多个维度来看，市场短期内缺乏明显趋势，波动性较低。

基本面数据跟踪

期货市场

• BU2406合约昨日收盘价下跌0.05%，夜盘微涨0.11%。
• BU2409合约昨日收盘价微涨0.03%，夜盘上涨0.16%。
• 成交与持仓：BU2406昨日成交19,432手，持仓减少6,101手；BU2409昨日成交159,597手，持仓增加8,790手。
• 仓单变化：沥青全市场仓单为94,000手，无变化。

价差分析

• 基差：山东地区现货价格较BU2406合约价格贴水22元/吨，较前日贴水扩大3元/吨。
• 跨期价差：BU2406与BU2409价差缩小3元/吨，从19元/吨降至16元/吨。

现货市场

• 山东地区：批发价小幅下调5元/吨，厂库现货折合盘面价为3,773元/吨，仓库现货折合盘面价为3,913元/吨。
• 长三角地区：批发价维持稳定，厂库现货折合盘面价为3,853元/吨，仓库现货折合盘面价为3,913元/吨。

供需动态

• 炼厂开工率：昨日为29.05%，较前日下降0.87%。
• 炼厂库存率：为42.88%，较前日微升0.07%。
• 社会库存：仍维持在高位，表明终端需求释放缓慢。

趋势强度分析

• 沥青趋势强度：0
  表示市场处于中性状态，无明显上涨或下跌趋势。

策略推荐

• 单边策略：短期BU（沥青期货）将随原油偏弱震荡，建议保持谨慎。
• 套利策略：月间套利和盘面利润方面，建议暂时观望。
• 其他策略：维持反套及逢高空裂解策略，以应对可能的油价波动。

市场观点与建议

• 成本端：短期原油价格震荡，地缘风险可能推高波动性，但基本面裂解走弱，压制近端价格。
• 需求端：当前需求释放不畅，北方有所回暖，但南方因多雨影响，刚需仍偏弱。
• 供应端：炼厂开工率低位微跌，厂库库存小幅上升，但节后稀释沥青到港贴水收窄，带动炼厂利润修复，部分炼厂计划复产或增产。
• 原料端：欧洲油气公司因制裁临近而申请许可延期，但对国内进口马瑞成本影响有限。

风险提示

• 沥青需求全年或仍滞后，需关注后续供需变化。
• 油价波动可能对沥青价格产生上行风险。
• 原料供应端存在不确定性，需持续跟踪。

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