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永安期货研究中心2025年1月5日纸浆周报简要总结：

综述部分指出，木浆整体库存预计持平或微降，估值方面银星和明星浆基差小幅倒挂或美金调涨后倒挂，国产阔叶利润相对稳定。供应端，11月全球纸浆进口总量同比减少133%，累计降幅60%；针叶浆和阔叶浆进口同比下降，发运至国内量也减少，但巴西阔叶浆出口增长，对中国出口下降。需求方面，下游开工率企稳，但成品纸库存去化进程放缓，11月书报杂志零售额同比降10.1%，机制纸产量小幅增长。进口利润倒挂，国产阔叶浆利润微幅调整，针叶浆进口利润深度负值。港口库存减少，预计后续到港量上升，促使美金价格上行；基差和价差变化显示供需矛盾不均衡。短期关注需求回升及进口利润修复，操作策略建议暂时观望，逢高反套。