20250105-永安期货-尿素周报_26页_3mb

当前的尿素周报分析聚焦于市场动态、价格走势、供需状况及库存变化，发布机构为永安期货研究中心能化团队。报告日期为2025年1月5日。

综述部分显示，市场情绪有所回落，伴随现货价格年前震荡和成交走弱，期现基差接近-110附近。基本面方面，出口利润小幅提升至800左右，硫酸铵价格保持稳定。供需方面，开工和产量小幅回升，但复合肥和三聚氰胺开工出现下降。库存方面，隆众和卓创数据显示累库趋势，港口库存稳，总库存呈现季节性累积，复合肥库存大幅增长，主要矛盾在于高库存叠加投产预期与低估值的冲突（如出口利润高而生产利润低），策略上需紧盯政策变动。

价差与利润分析指出，现货价格小幅下跌，各项价差如尿素与硫酸铵之间的差距缩小，基差波动加剧。出口利润提升受支持，但固定床复产情况需关注。合成利润震荡，内需国内价差走弱，同时比较其他肥料如磷酸盐和钾肥的价格比稳。

库存与开工部分表明，尿素产量回升但企业开工率整体波动，复合肥库存季节性累积明显，港口库存稳但非季节性因素影响。相关政策和需求变化对策略指导作用突出，需结合采购预收、产销率数据调整判断（如预收天数和产销率下降）。整体来看，报告强调了当前尿素市场的多变性和对宏观政策及供需平衡的高度依赖。