20240312-紫金天风-铁矿周报_博弈加剧_需求见分晓_41页_9mb

铁矿石市场周度分析

一、供应端
上周全球铁矿石发货量周环比下降9%。其中，澳洲发货量微增1%，巴西环比大幅下滑266%。中国到港量维持高位。需关注巴西近期降水和矿铁路脱轨情况。

二、需求端

• 铁水产量环比减少61万吨至22225万吨，3月月均铁水较往年水平偏低。
• 钢厂盈利率小幅下行，利润修复放缓；终端需求恢复缓慢。

三、库存端

• 45港库存环比增加258万吨；钢厂进口矿库存减少73万吨。

四、价格与利润情况

• 现货基差率环比下降，05合约基差率约55%。
• 品种价差暂稳，BRBF溢价上行。

五、观点
市场进入盘面博弈阶段，主要着眼3月底需求兑现。观点偏震荡。月差5-9较快下行，库存压力需关注。

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