20230410-中泰期货-甲醇产业链周报_进口预期增加_甲醇震荡走弱_24页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报 2023年4月10日

姓名：芦瑞
从业资格号：F3013255
投资咨询证书号：Z0013570

核心观点

本周甲醇市场震荡走弱，价格跟随现货走弱，主要受成本下移及进口预期增加影响，短期偏弱震荡运行。建议偏弱对待，经济衰退风险为关键关注点。

一、市场走势

• 甲醇盘面震荡走弱，现货市场价格同步走弱，基差报价较上周明显走弱（周五盘中基差报价约05+35）。
• 港口现货价格走弱约100元/吨。
• 港口库存小幅去库，但需关注下周进口到港预增导致累库的风险。

二、原料及产业链情况

1. 原油：本周反弹，OPEC提前减产对冲需求下滑风险。
2. 煤炭：小幅走弱，对甲醇价格影响显著。
3. 下游产品：
   • 甲醛、醋酸利润相对稳定或略有走弱。
   • 烯烃、MTBE、DMF开工率表现分化（烯烃走弱，DMF稳定）。
   • MTO利润略有下降，装置利用率小幅下降。
4. 煤化工装置：开工率小幅变化。

三、基差及价差

• 区域价差：华东与内陆价差震荡走弱。
• 近远月价差：5-9价差震荡走弱，PP-3MA价差震荡走强。
• 山东太仓等地基差：沿海地区基差走弱，内地基差略强。

四、后市展望

• 策略：短期偏弱，建议偏弱震荡对待。
• 风险：经济持续衰退。
• 逻辑：基本面矛盾在于成本下移及进口量预期大幅增加。

### 注：本报告投资咨询资格号：证监许可2012112