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甲醇早报总结（20230410）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场的近期走势及影响因素，提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价近期呈现偏弱震荡态势，主要受成本端支撑不足影响。
• 供应端：国内甲醇装置开工率环比下降0.3%，港口库存减少，但产区小幅累库。同时，国内甲醇产量为160.7万吨，库存量为38.9万吨，环比增加0.6万吨。
• 需求端：下游需求整体偏弱，烯烃开工率环比下降3.9%，传统需求加权开工率环比下降2.6%，显示市场需求疲软。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在高位进行做空操作。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：甲醇港口库存为76.6万吨，环比减少2.6万吨；其中华东港口库存70.2万吨，华南6.4万吨。
• 部分MTO装置运行负荷较高：
  • 阳煤恒通MTO装置运行负荷为60%；
  • 常州富德MTO装置维持稳定负荷；
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司甲醇制烯烃装置满负荷运行。
• 新装置产能释放预期：
  • 宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇装置计划于3月15日点火，产能释放预计在4月；
  • 三期40万吨/年焦炉气制甲醇装置正常运行。

利空因素

• 国内库存增加：国内甲醇企业库存量环比增加0.6万吨。
• 下游需求疲软：烯烃开工率环比下降3.9%，传统需求加权开工率环比下降2.6%。
• 部分MTO装置检修：
  • 南京诚志一期29.5万吨/年MTO装置停车检修，二期60万吨/年MTO装置维持运行；
  • 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定；
  • 吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启日期未定。

风险因素

投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响供应链及下游需求。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产与装置检修情况：新装置投产可能增加供应，检修则可能影响产量。
• 下游需求变化：特别是烯烃行业的需求波动。
• 港口库存变动：库存水平直接影响市场供需关系。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响化工品成本。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，价格变化对成本端有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性或完整性负责，也不保证报告内容的时效性。
• 研究员信息：吴志桥，联系电话：15000295386，从业资格：F3085283。

本报告旨在提供市场分析与参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。