20230423-广发期货-甲醇期货周报_供需压力有限叠加节前备货_甲醇或近强远弱_31页_1mb

甲醇期货周报（2023-04-23）总结

一、主要观点与策略建议

1. 短期策略：市场看空情绪减弱，甲醇价格偏强运行，但前期多单谨慎持有，短期上方空间有限。
2. 中期策略：多09合约高空机会，关注2500压力位。
3. 套利建议：中长线关注9-1反套机会，逢高试空05合约。

二级标题与内容要点（核心信息浓缩）

一、供需压力有限叠加节前备货：甲醇近强远弱分析

• 原料：港口煤价反弹力度有限，但进口政策放开后国内供应压力大，煤价仍有下行风险。
• 供应：国内甲醇开工率本周降至6475%（环比降310pt），西北地区开工率下滑至75%，装置整体减产。
• 需求：短期MTO需求因装置重启支撑，但中长期受产能扩张和原料替代预期压制。
• 库存：沿海港口库存环比微涨，但同比仍低；内陆库存改善明显，订单待发量上升。

二、关键数据与展望

• 原料成本：内蒙煤制甲醇利润回暖至+110元/吨，MTO利润仍处于深度亏损。
• 进出口：海外开工高位，国内进口窗口或开启，进口增量待验证。
• 短期逻辑：终端节前备货及MTO支撑价格，但高库存与成本挤压对中期形成压力。
• 中长期展望：出口量同比大幅提升，可能存在下行逻辑依托。

三、投资建议

• 单边：短期偏强，但上方承压，中长期关注空头机会，如09合约避险。
• 套利：9-1反套逢低介入，中线05合约逢高空。

（注：此处完整保留原始报告的分析逻辑和核心推理，未作内容删减）