低空经济备受瞩目，重视半导体零部件细分赛道国产替代机遇_10页_552kb

电子行业周报总结（2024.03.18-2024.03.22）

核心内容概述

本周电子行业整体表现优于沪深300指数，SW电子指数上涨1.74%，板块排名靠前。低空经济和半导体零部件国产替代成为本周重点关注领域，同时AIPC、AMOLED驱动芯片、HBM供给、光刻机进口等市场动态也受到关注。

主要观点

1. 低空经济政策利好频出，关注产业链投资机会

• 政策支持：2024年以来，中央及地方政府密集出台低空经济相关政策，将其视为新增长引擎。
• 市场规模：2023年低空经济规模已超5000亿元，预计2030年将达到2万亿元。
• 核心载具：电动垂直起降航空器（eVTOL）有望成为低空经济中的核心载具之一。
• 商业化提速：峰飞航空、小鹏汇天、亿航智能等企业近期均有eVTOL相关进展，商业化落地加快。
• 投资建议：建议关注eVTOL整机制造企业，以及产业链上游核心零部件和基础设施建设环节。

2. 半导体零部件国产替代机遇显著

• 行业趋势：2024年全球半导体销售额预计增长13%-16%，达到6000亿美元，2030年有望突破1万亿美元。
• 产能提升：中国计划在2026年前新增44家晶圆厂，推动半导体制造产能提升。
• 零部件重要性：半导体设备零部件采购额占设备成本的90%以上，是设备制造和半导体行业发展的基石。
• 市场规模：2024年中国大陆半导体设备零部件市场规模预计超过185亿美元。
• 投资建议：建议持续关注富创精密、新莱应材、江丰电子等国内厂商的产品验证进展。

市场行情回顾

1.1 板块表现

• SW电子指数：上涨1.74%，跑赢沪深300指数2.44个百分点，跑赢创业板综指0.91个百分点。
• 子板块表现：
  • 其他电子Ⅱ：上涨6.21%，涨幅最大
  • 消费电子：上涨4.55%
  • 半导体：上涨1.29%
  • 电子化学品Ⅱ：上涨1.05%
  • 元件：上涨0.61%
  • 光学光电子：下跌0.23%，跌幅最大

1.2 个股表现

• 周涨幅前10名：

  • 新亚电子（+43.94%）
  • 沃尔核材（+36.85%）
  • 联动科技（+32.71%）
  • 胜蓝股份（+29.63%）
  • 创益通（+28.68%）
  • 得润电子（+28.47%）
  • 宏昌电子（+26.81%）
  • 久量股份（+24.55%）
  • 福蓉科技（+24.14%）
  • 奕东电子（+23.71%）

• 周跌幅前10名：

  • 奥比中光（-15.32%）
  • 飞凯材料（-9.42%）
  • 纬达光电（-8.91%）
  • 凯腾精工（-8.30%）
  • 纳思达（-7.96%）
  • 龙芯中科（-7.27%）
  • 翱捷科技（-7.25%）
  • 则成电子（-6.96%）
  • 清越科技（-6.88%）
  • 胜宏科技（-6.79%）

行业新闻

• HBM供给增长：2024年HBM产能将占DRAM总产能的14%，供给同比增长260%。
• 中国半导体投资：2023年中国半导体产业投资额约1.2万亿元，同比下降22.2%。
• 工业机器人投资：未来三年全球30%以上的工业机器人投资将来自电池制造和汽车制造。
• AIPC市场增长：预计2024年全球AIPC出货量达4800万台，占PC出货量的18%；2025年将占40%。
• 光刻机进口情况：2024年1-2月中国从荷兰进口光刻机同比增长256.1%，上海、北京、山东进口额位列前三。
• AMOLED驱动芯片需求增长：2024年AMOLED显示驱动芯片需求同比增长19%，主要受益于智能手机、平板电脑、智能手表等产品升级。

公司动态

• 荣耀Magic6 RSR保时捷版发布：全球首发双栈串联OLED架构和K2发光材料，实现三项全球第一性能指标。
• 三星独家供货OLED iPad Pro显示驱动芯片：成为苹果11英寸和12.9英寸iPad Pro的唯一DDI供应商。
• 英伟达发布B200芯片：晶体管数量达2080亿，算力提升至20 petaFLOPS。
• 中微公司刻蚀设备国产化率高：绝大部分刻蚀设备零部件已实现国产化。
• 芯旺微电子车规级MCU出货量破亿：成为国内首家实现该里程碑的本土MCU企业。

投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级，认为2024年电子半导体产业将持续博弈复苏。
• 重点标的：
  • 半导体设计：中科蓝讯、炬芯科技
  • 模拟芯片：力芯微
  • 驱动芯片：峰昭科技、新相微
  • 半导体设备材料：华海诚科、新莱应材、华兴源创、精测电子
  • XR产业链：兆威机电
  • 折叠机产业链：东睦股份
  • 军工电子：紫光国微、复旦微电
  • 华为供货商：汇创达

风险提示

1. 中美贸易摩擦加剧：可能对部分企业经营产生较大影响。
2. 终端需求不及预期：可能导致产业链相关公司业绩波动。
3. 国产替代不及预期：可能影响国内厂商的市场拓展和盈利能力。