20170524-广发证券-广发_三维_流动性跟踪周报（5月第4期）_上周A股净流出（一二级市场_产业资本）资金102.8亿_24页_2mb

上周A股流动性跟踪报告总结

核心内容概览

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（5月第4期），对A股市场及全市场流动性变化进行了详细分析，涵盖资金流动、货币投放及派生、资金利率与汇率等维度。

一、股市流动性跟踪

1.1 上周A股资金净流出102.8亿

• 一级市场：资金净流出78.7亿，IPO融资78.7亿。
• 产业资本：重要股东净减持0.5亿，其中机械设备减持7.71亿，传媒增持8.09亿。
• 二级市场：合计流出资金23.6亿，具体如下：
  • 个人投资者流出15.0亿
  • 机构投资者流入58.1亿
  • 杠杆资金流入21.2亿
  • 沪深港股通流出46.3亿
  • 交易费用流出41.5亿
• 市场情绪：
  • 融资交易占比为6.8%
  • 日度换手率为0.7%
  • 股指期货多/空比例为100.4%
  • 机构合计挂单卖出106.1亿

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

2.1 基础货币投放

• 上周公开市场净投放：2400亿
• 4月广义再贷款工具：合计投放682亿
• 4月新增外汇占款：回笼420亿

2.2 信用货币派生

• 4月M1增速：18.50%
• 4月M2增速：10.50%
• 新增社融：13900亿
• 金融机构新增人民币贷款：11000亿，其中居民中长期贷款4441亿

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

3.1 货币市场

• SHIBOR隔夜利率：下调7.61BP，为2.72%
• 7天银行间质押式回购加权利率：下调6.8BP，为3.09%
• 3个月同业存单收益率：上调14.99BP，为4.55%
• 银行间同业拆借利率：上调2.83BP，为2.65%

3.2 国债市场

• 1年期国债收益率：上调1.44BP，为3.48%
• 10年期国债收益率：下调2.75BP，为3.63%
• 期限利差：收窄4.19BP，为0.14%

3.3 信用债市场

• 5年期企业债收益率：下调4.12BP，为4.98%
• 信用利差：收窄6.93BP，为1.29%

3.4 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：上调2.16BP，为4.38%

3.5 票据市场

• 长三角票据贴现率：上调25.00BP，为4.25%
• 珠三角票据贴现率：上调25.00BP，为4.30%

3.6 外汇市场

• 美元兑人民币：下降0.23%，为6.88
• 人民币有效汇率：
  • 实际人民币有效汇率指数：下降0.87%，为119.38
  • 名义人民币有效汇率指数：下降0.64%，为115.91

关键信息与主要观点

• A股资金净流出：上周A股市场资金净流出102.8亿，较前一周有所改善，但整体仍为净流出。
• 一级市场：IPO融资规模较大，显示市场对新股仍有一定兴趣。
• 产业资本：机械设备行业减持较多，传媒行业则有增持，可能反映不同行业的市场预期差异。
• 二级市场资金流：机构资金流入显著，但个人投资者和港股通资金流出较多，显示市场情绪偏谨慎。
• 货币市场：SHIBOR和质押式回购利率下调，显示市场流动性有所改善。
• 外汇市场：人民币小幅升值，美元兑人民币汇率下降，显示人民币相对强势。

风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需关注后续变化。

限售股解禁信息

未来两周将有46只限售股解禁，其中部分股票解禁数量占流通A股市值比例较高，值得关注：

分析师信息

• 曹柳龙：S0260516080003，广发证券发展研究中心分析师
• 联系方式：
  • 邮箱：caoliulong@gf.com.cn
  • 电话：13817664054

报告总结

本报告从“量”与“价”两个维度对A股市场及全市场流动性进行了系统跟踪，重点分析了资金流动、货币投放、利率变化及汇率波动情况，为投资者提供了重要的市场参考信息。