20170613-广发证券-广发_三维_流动性跟踪周报_上周A股净流出（一二级市场_产业资本）资金281.3亿_24页_2mb

上周A股流动性跟踪周报总结

核心内容

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（6月第2期），详细分析了上周A股市场的资金流动情况，以及全市场在“量”与“价”两个维度的流动性变化。所有数据来源于Wind数据库，截止日期为2017年6月9日。

主要观点

一、股市流动性跟踪

1. A股资金净流出
   上周A股市场整体资金净流出281.3亿，相较前一周资金净流入130.0亿，显示市场情绪有所降温。

2. 一级市场资金流

   • 上周一级市场资金净流出18.6亿，主要源于IPO融资。
   • 前一周资金流出33.1亿，显示出IPO融资规模有所下降。

3. 产业资本跟踪

   • 上周重要股东净增持15.3亿，其中公共事业板块增持5.42亿。
   • 本周预计有238.78亿限售股解禁，需关注相关个股的市场影响。

4. 二级市场资金流

   • 上周二级市场资金合计流出278.0亿，其中个人投资者流出409亿，是主要流出来源。
   • 机构投资者资金流入51.8亿，杠杆资金流出43.0亿，沪深港股通资金流入75.1亿。
   • 交易费用为38.9亿，较前一周增加。

5. 市场情绪跟踪

   • 融资交易占比为6.7%，较前一周下降1.36%。
   • 日度换手率为0.8%，略有上升。
   • 股指期货多空比例为98.6%，显示市场多头情绪偏强。
   • 机构合计挂单买入63.9亿，显示机构对市场有一定信心。

关键信息

一、A股资金流动情况

• 一级市场：上周净流出18.6亿，IPO融资18.6亿。
• 产业资本：重要股东净增持15.3亿，其中公共事业增持5.42亿。
• 二级市场：合计流出278.0亿，其中：
  • 个人投资者流出409亿；
  • 机构投资者流入51.8亿；
  • 杠杆资金流出43.0亿；
  • 沪深港股通流入75.1亿；
  • 交易费用38.9亿。

二、全市场流动性“量”分析

1. 基础货币投放

   • 上周公开市场净回笼100亿；
   • 5月广义再贷款工具累计投放基础货币987亿；
   • 4月央行口径新增外汇占比回笼基础货币420亿。

2. 信用货币派生

   • 4月M1增速为18.50%，M2增速为10.50%；
   • 4月新增社会融资13942亿，金融机构新增人民币贷款11000亿；
   • 其中居民中长期贷款4441亿。

三、全市场流动性“价”分析

1. 货币市场

   • SHIBOR隔夜利率上调3.22BP至2.83%；
   • 银行间质押式回购加权利率（7天）下调21.43BP至3.22%；
   • 3个月同业存单收益率上调23.85BP至4.71%。

2. 国债市场

   • 1年期国债收益率上调16.1BP至3.66%；
   • 10年期国债收益率上调0.26BP至3.63%；
   • 期限利差收窄15.84BP至-0.03%。

3. 信用债市场

   • 5年期企业债收益率下调6.12BP至4.88%；
   • 信用利差收窄10.23BP至1.26%。

4. 理财市场

   • 人民币理财产品收益率（3个月）上调2.57BP至4.45%。

5. 票据市场

   • 长三角及珠三角6个月票据贴现率均上调5.00BP。

6. 外汇市场

   • 美元兑人民币中间价下降0.15%至6.80；
   • 人民币有效汇率指数（实际）下降0.87%至119.38；
   • 人民币有效汇率指数（名义）下降0.64%至115.91。

重要数据表格

表1：限售股解禁名单（未来两周）

风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需密切关注。

分析师信息

• 曹柳龙：S0260516080003
• 联系方式：13817664054 / caoliulong@gf.com.cn

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