20220520-国信证券-基础化工周报_磷矿石-黄磷价格上涨_关注农化_光伏材料投资方向_19页_1mb

报告摘要

基础化工周报总结

核心内容

本周国际原油价格震荡上行，布伦特均价为110.8美元/桶，WTI均价为110.6美元/桶。国际油价受俄乌局势和全球需求恢复影响，预计将继续维持在较高水平。多晶硅新装置投产及存量产能补氯将显著拉动三氯氢硅需求，光伏级三氯氢硅供给有限，行业景气度持续提升，重点推荐【三孚股份】。草铵膦价格反弹，受益于海外需求及产能释放完毕，我们看好其二季度价格上行，重点推荐【利尔化学】。海外化肥价格因能源成本上涨、俄乌冲突及农产品价格上涨而大幅上行，磷肥和钾肥具备强资源属性，短期新增产能有限，推荐【亚钾国际】和【云天化】。纯碱行业受益于光伏玻璃需求和供给收缩，价格有望持续上涨，推荐【远兴能源】和【双环科技】。生物柴油因国际油价上涨及欧盟政策推动，需求将增长，推荐【卓越新能】。

主要观点

国际油价：受地缘政治及需求恢复影响，预计保持高位。
三氯氢硅：多晶硅产能释放及补氯需求推动价格上涨，推荐【三孚股份】。
草铵膦：价格反弹，供需格局改善，推荐【利尔化学】。
磷肥与钾肥：全球需求及资源属性支撑价格上涨，推荐【亚钾国际】和【云天化】。
纯碱：光伏玻璃需求和供给收缩推动价格上涨，推荐【远兴能源】和【双环科技】。
生物柴油：受欧盟政策和国际油价影响，需求增长，推荐【卓越新能】。

关键信息

国际原油：布伦特均价上涨3.0美元，WTI均价上涨5.2美元。
三氯氢硅：光伏级价格涨至27000元/吨以上，预计2022/2023年需求26.6/30.4万吨。
草铵膦：本周均价反弹至25.36万元/吨，预计二季度价格上行。
磷肥：北非离岸价达1200美元/吨，巴西钾肥到岸价超1200美元/吨。
纯碱：国内表观消费量增长近8%，预计2022年纯碱需求为358万吨。
生物柴油：国内出口欧洲，预计2022年需求增长，推荐【卓越新能】。

重点公司推荐

公司代码	公司名称	投资评级	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2022E	PE 2023E
603938	三孚股份	买入	3.82	4.77	10.46	8.38
000301	东方盛虹	买入	0.78	1.48	19.19	10.11
600096	云天化	买入	2.43	2.52	10.64	10.26
000893	亚钾国际	买入	2.56	2.92	14.33	12.56
002068	黑猫股份	买入	0.38	0.80	28.42	13.50
605016	百龙创园	买入	1.48	2.06	26.01	18.69