20180326-华泰证券-化工行业周报_原油强势反弹_涤纶长丝_磷矿石价格上涨_21页_1mb

化工行业周报总结（2018年03月26日）

核心内容

2018年3月25日化工行业周报指出，国际原油价格强势反弹，带动部分化工品价格上涨，但国内化工品整体以下跌为主。重点监测的224个化工产品中，34个上涨，81个下跌，尼龙66、液氨、黄原胶涨幅居前，环氧氯丙烷、天然橡胶、环氧丙烷跌幅居前。

主要观点

1. 原油价格反弹：WTI期货和Brent期货周环比分别上涨5.3%和6.0%，美国原油库存减少，活跃钻井数稳定，显示原油市场有所回暖。
2. 涤纶长丝需求启动：随着下游开工率提升和原油价格走强，涤纶长丝产销显著改善，华东地区POY/FDY/DTY价格周环比分别上涨1.5%、2.9%、2.0%。
3. 磷矿石价格上涨：贵州地区磷矿石价格周环比上涨5.3%，受环保因素影响，四川、湖北部分企业暂停开采，导致供应紧张。
4. 化工品价格中枢有望提升：中期来看，国际油价上涨、经济韧性较强、新增产能趋缓及环保政策持续影响，预计化工品价格中枢有望稳步提升。
5. 重点关注民营炼化及成长股：推荐恒逸石化、荣盛石化、恒力股份、桐昆股份、卫星石化、东华能源等民营炼化公司，以及飞凯材料、国瓷材料等电子化学品和新材料公司。

关键信息

重点产品表现

二级市场表现

• 上证综指下跌3.58%，深证成指下跌5.53%，沪深300指数下跌3.73%，创业板指下跌5.23%。
• 基础化工指数下跌6.43%，石油石化指数上涨0.08%。
• 化工子行业中，炼油涨幅最高（5.64%），日用化学品（1.97%）、复合肥（0.34%）涨幅居前；新能源化学品（-11.21%）、氮肥（-12.27%）、钾肥（-12.89%）跌幅居前。

重点推荐股票

上市公司公告摘要

• 业绩表现：部分公司如万华化学、国恩股份、兰太实业、龙宇燃油等业绩增长，但也有公司如渝三峡A、杭州高新等因市场或成本问题出现亏损或业绩下滑。
• 资产重组与投资：多家公司披露了重大资产重组进展，包括恒逸石化、天马精化、龙蟒佰利、西陇科学等。部分公司如国恩股份、天原集团、科思创等进行了新的投资或项目扩展。
• 股份变动：包括增持、减持、限售股解禁、员工持股计划等，如ST尤夫、司尔特、扬农化工、国瓷材料等。
• 新项目启动：如恒力石化2000万吨/年炼化项目进入设备安装阶段，兰太实业投资建设氯化法钛白粉项目等。

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 下游需求不达预期风险
• 市场竞争加剧
• 政策变化对行业的影响

新闻动态

1. Chemence收购Supreme Resources胶粘剂业务：提升其在电子胶粘剂领域的竞争力。
2. 科思创MDI扩产项目：拟将产能由50万吨/年增至60万吨/年，采用绿色电催化技术。
3. 伊朗提议欧佩克2019年放宽减产协议：希望稳定油价在60美元/桶左右，防止美国页岩油产量大幅上升。
4. 欧盟批准拜耳收购孟山都交易：附带剥离部分业务条件，涉及种子和除草剂等。
5. 巴西可能加大农化产品征税力度：影响农药价格，增加农民和企业的成本。
6. 商务部对甲基异丁基(甲)酮征收反倾销税：针对韩国、日本和南非的进口产品。
7. 中石油计划在川渝地区新建8座储气库：提升天然气调峰能力，保障能源安全。
8. 回天新材获评国家级企业技术中心：在行业评价中表现优异，显示其技术实力。

总结

整体来看，化工行业在2018年3月面临国际油价反弹带来的利好，但国内化工品市场仍以下跌为主。行业整体需求平稳启动，价格中枢有望提升。重点推荐民营炼化公司和成长型电子化学品企业，同时需关注环保政策对产能和成本的影响。此外，行业内的资产重组、投资扩展及股份变动也显示出企业对未来发展的积极布局。