20220919-华安证券-基础化工行业周报_原材料工业_三品_实施方案印发_丙烯酸_BDO_黄磷价格上涨_44页_2mb

原材料工业“三品”实施方案及化工行业周报总结

核心内容概述

2022年9月17日发布的《原材料工业“三品”实施方案》强调了行业在增品种、提品质、创品牌方面的战略方向。当前化工行业整体表现不佳，周跌幅为-7.31%，低于市场整体表现。然而，部分原材料如丙烯酸、BDO、黄磷等价格出现上涨，显示出行业内的结构性机会。

主要观点

行业周观点

• 化工板块表现：本周化工板块整体表现排名第29位，跌幅为-7.31%，上证综指和创业板指分别下跌-4.16%、-7.10%。
• 国际油价上涨：WTI和布伦特原油价格分别上涨7.98%和6.93%，能源价格维持高位，短期内将支撑上游企业利润，但长期来看，政策和产能释放可能带来价格稳定。
• 下游成本压力：能源价格上涨将推升下游成本，影响基础化工企业的价差。
• 生物基材料前景：在碳中和背景下，生物基材料有望迎来需求爆发，建议关注凯赛生物、华恒生物、金丹科技等企业。

行业重点跟踪

• 石油石化：国际油价上涨，建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源。
• 磷肥及磷化工：磷矿石价格稳定，一铵止跌，磷酸氢钙小幅上涨，建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份。
• 聚氨酯：聚合MDI、纯MDI、TDI价格小幅上涨，建议关注万华化学。
• 煤化工：尿素、乙二醇价格上涨，炭黑价格稳定，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升。
• 化纤：PTA、己内酰胺价格上涨，粘胶短纤价格下降，建议关注华峰化学、泰和新材。
• 农药：甘氨酸、草甘膦、氯氟菊酯价格稳定，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学。
• 橡塑：PE、PP、PA66价格上涨，建议关注金发科技。
• 有机硅：金属硅、三氯氢硅价格上涨，DMC价格维稳，建议关注合盛硅业、新安股份。
• 钛白粉：钛精矿价格稳定，浓硫酸价格上涨，钛白粉价格小幅下降，建议关注龙佰集团、中核钛白。

重点产品价格变动

周涨幅前五

1. 液氯（+26.64%）
2. BDO（+25.00%）
3. PBT（+15.74%）
4. 98%硝酸（+14.29%）
5. 丙烯酸（+12.24%）

周跌幅前五

1. 硫酸钾（-10.20%）
2. 醋酸（-6.45%）
3. DMF（-4.76%）
4. 钛白粉（-3.18%）
5. PVA（-2.78%）

周价差涨幅前五

1. 顺酐法BDO（+706.88%）
2. 己二酸（+457.85%）
3. 黄磷（+144.20%）
4. 电石法PVC（+117.20%）
5. 电石法BDO（+39.19%）

周价差跌幅前五

1. 涤纶短纤（-81.97%）
2. PET（-42.01%）
3. 煤基二甲醚（-34.42%）
4. 热法磷酸（-31.79%）
5. 涤纶工业丝（-14.08%）

供给侧跟踪

• 新增检修：本周新增8家企业的检修，主要集中在纯苯、丙烯、丁二烯、乙二醇等产品。
• 重启情况：9家企业重启生产，其中乙二醇预计年内新增210万吨产能。
• 预计重启：9月中下旬预计有11家企业重启生产，涉及纯苯、丙烯、丁二烯、乙二醇、TDI等产品。

重点行业动态

• 政策支持：四部门印发《原材料工业“三品”实施方案》，推动绿色低碳产品发展。
• 河南开发区整合：河南省公布184个开发区名单，其中39个涉及化工，有利于行业可持续发展。
• 德国化工行业：德国化学工业协会下调全年产量预期，因能源价格高企和供应瓶颈。
• 中国化学与巴斯夫合作：中国化学与巴斯夫签署协议，共建湛江一体化基地项目。
• 企业动态：多家企业发布重要公告，如广信股份减持、飞凯材料减持、华恒生物增资和技术许可等。

风险提示

• 政策扰动
• 技术扩散
• 新技术突破
• 全球知识产权争端
• 全球贸易争端
• 碳排放趋严带来抢上产能风险
• 油价大幅下跌风险
• 经济大幅下滑风险

建议关注企业

• 涨价弹性：云天化、川发龙蟒、川金诺、史丹利
• 业绩弹性：湖北宜化、云图控股、司尔特
• 磷化工一体化：云天化、川恒股份、川发龙蟒、新洋丰、兴发集团
• 其他重点企业：万华化学、龙佰集团、中核钛白、巨化股份、泰和新材、恒力石化、桐昆股份、扬农化工、利尔化学、新和成、安迪苏、华鲁恒升、万润股份、宝丰能源、卫星化学、新宙邦、荣盛石化、华峰氨纶、浙江龙盛、金发科技、合盛硅业、新安股份、中核钛白、凯赛生物、华恒生物、金丹科技、中触媒、万润股份、中自科技等。

总结

本报告详细分析了化工行业的市场表现、价格变动、供给侧变化及行业动态，指出部分原材料价格上涨趋势，并对生物基材料、磷化工一体化、聚氨酯、煤化工、化纤、农药、橡塑、有机硅、钛白粉等重点行业进行了跟踪。同时，建议关注具备涨价弹性、业绩弹性及一体化优势的企业，以把握行业未来增长机遇。